数据显示，比特币未平仓合约在崩盘后下降了25%，跌至26,500美元以下，创一年半来最大跌幅。

正如一位分析师在 CryptoQuant 帖子中指出的那样，这种未平仓合约的增加可能会导致加密货币触底。这里的“未平仓合约”是指目前所有衍生品交易平台上未平仓的比特币持仓总量（以美元计）。

当该指标的值上升时，意味着投机者目前正在市场上开设新头寸。一般来说，每当交易所出现新头寸时，市场的总杠杆率也会上升。

高杠杆率可能会导致该行业不稳定，因此当未平仓量观察到高值时，资产价格更有可能表现出一定的波动性。

另一方面，该指标的下降表明一些投资者正在平仓，或者可能正在清算，这可能导致加密货币变得更加平静，因为现在未平仓头寸较少。

现在，下面的图表显示了过去几年比特币未平仓合约百分比变化的趋势：

最近几天，这个指标的价值似乎一直是负值。来源：CryptoQuant

如上图所示，随着加密货币价值的暴跌，比特币未平仓合约百分比变化出现了非常急剧的负峰值。这意味着该指标的价值在这次波动事件中受到了严重打击。

此次回撤的原因自然是大量投资者遭遇爆仓。像这样的大规模清算事件通常被称为“挤压”。在紧缩时期，价格急剧波动会突然引发大量清算，最终只会进一步加剧波动，从而导致更多清算。

最近的崩盘似乎也见证了这样一连串的清算。这位量化分析师解释说：

“由于这一突然的变动，超过25亿美元的未平仓合约被消灭，相当于未平仓合约总额的25%。”

随着未平仓合约的大幅下跌，市场可能会变得平静，因为至少现在发生另一次挤压的风险可能已经大大降低了。这位分析师指出：

“投机者的退出意味着比特币可能会寻求底部，长期投资者将再次开始积累。”

最后一天观察到的波动性与比特币早些时候陷入的无休止的横向波动有很大的不同。然而，未来几天市场是否仍然活跃，或者是否会再次陷入停滞，目前仍有待观察。