由于德国以及整个欧元区的制造业疲软，投资者对德国经济的信心连续第3个月减弱，对德国经济陷入衰退的担忧再次出现。

投资者对德国的信心连续第三个月下滑，再次引发了人们对欧洲最大经济体正走向衰退的担忧。德国5月ZEW经济景气指数降至-10.7，预期为-5.3，前值为4.1，这是2023年以来的首次出现负值。反映当前经济状况的一项指数也有所下降，德国5月ZEW经济现况指数为-34.8，预期为-37，前值为-32.5。

德国经济研究所周一表示，德国经济正走向衰退，企业士气出现了自新冠肺炎大流行初期以来从未见过的低迷，德国经济的所有四个部门都出现了明显的下滑，企业对未来几个月的悲观情绪大幅上升。

作为昔日的欧洲经济火车头，德国如今正处于衰退的边缘。全球评级机构标普在上周五表示，预计德国经济在未来几个月将走向衰退，到2023年实际GDP预计将萎缩0.3%。

^{图：投资者对德国经济前景的信心进一步下降 来源：Bloomberg}

ZEW的总裁阿希姆·万巴赫表示：

“金融市场专家预计，未来6个月本已不利的经济形势将恶化，因此，德国经济可能会陷入衰退，尽管是温和的衰退。情绪指标下降的部分原因是预期欧洲央行将进一步加息，此外，美国未来几周违约的可能性增加也抑制了情绪。”

荷兰国际集团的全球宏观主管卡斯滕·布热斯基表示：“今天的数据发出了一个令人担忧的信息，连续3个月下跌是一个新的趋势，一个错误方向上的趋势。”

目前来看，低迷的经济活动并未对德国劳动力市场造成太大损害，劳动力短缺也在一定程度上支撑了近期薪资协议中薪资的快速上涨。然而，欧洲央行历史上最严厉的货币紧缩行动将带来越来越大的阻力。银行已经在限制对企业的信贷，而对新贷款的需求正在下降。

因此，德国经济可能陷入衰退，尽管是温和的衰退。在此之前，该国工业生产意外大幅下滑以及其他疲弱数据引发了人们的担忧，即欧洲第一大经济体事实上可能已经经历了一场冬季衰退。尽管消费者对服务业的需求依然强劲，但制造业新订单的下降也让人怀疑未来几个月经济反弹的力度。