亚洲表现最好的债券基金之一的中国金管精选亚洲债券基金，趁着当前楼市小阳春和相关债券表现较好的机会，正在寻找机会出脱中国房地产开发商的离岸债券头寸。    

中国金管精选亚洲债券基金的基金经理蔡建表示，虽然近期的开年中国楼市迎来小阳春，相关债券走势也在向好，但我们预计接下来中长期中国新房、二手房销售额还将进一步下滑，长期并不看好相关领域发展，并且随着美联储的进一步加息，她将退出地产主导的中国高收益债券和亚洲垃圾债券，转而关注发达国家市场的高收益债券。

对于该基金来说这是一个重大转变，月度报告显示，2022年10月到12月该基金的中国债券持仓增长了2倍，占组合的43%，占比最高的是万达集团，中骏集团和新城控股的美元债券。

现在，她表示，虽然有迹象表明中国的房屋销售正在上升，但这可能只是昙花一现，多方面挤压的需求在短期内的集中释放，所以我们也正在缩减相关房地产行业债券头寸，具体份额还需要在下季度财报中展现。

^{图：中国垃圾美元债券从一年多以来的高点下跌 来源：Bloomberg}

中国高收益债券是今年最热门的交易之一，11月创历史新低，随后展开反弹，1月反弹幅度最高达到60%。2月涨势掉头，因全球债券市场因押注美联储将进一步加息而全面疲软。与此同时，中国高收益债券的规模也在不断萎缩，因为此前的违约导致新债无法发行，目前占彭博亚洲高收益美元债券市值的29%，而两年前为53%。