有分析称，关键是能源成本飙升会在多大程度上扩散到食品等其他领域。一些公司有机会将成本转嫁给消费者，而另一些公司则没有。

随着能源价格飙升，日本家庭和企业正面临越来越大的成本压力。

12月24日，日本总务省公布数据显示，日本11月 CPI（除生鲜食品）同比增长0.5%，高于预测值0.4%，并创下了自2020年2月以来的最高纪录。

此次增长主要归因于能源成本上涨15.6%，另外食品成本也上涨了1.4%。

如果剔除生鲜食品和能源因素，日本11月 CPI 同比下降0.6%，符合经济学家的预期。

根据彭博社的计算，如果剔除移动话费因素，日本11月的核心通胀率约2%，数据显示，移动话费比去年同期下降了54%。

尽管如此，经济学家仍认为日本央行不会退出货币宽松政策。

由于整体通胀率与日本央行2%的目标相距甚远，日本央行行长黑田东彦坚持称，央行距离其物价刺激措施正常化还差得很远。

但是，由于能源成本飙升，企业正面临4年来最大的成本压力，大多数企业正尝试吸收成本上行压力而不敢涨价。

大和证券首席市场经济学家 Mari Iwashita 表示，

到目前为止，仅能源成本就一直在推高通胀，未来，关键是它会在多大程度上扩散到食品等其他领域。一些公司有机会将成本转嫁给消费者，而另一些公司则没有。

彭博经济学家 Yuki Masujima 表示：

日本11月核心 CPI 大涨，对购买力形成了挤压，很可能抑制消费复苏，而消费已经被压抑的需求影响了。

数据发布后，美元兑日元短线无明显变化。彭博社称，随着日本央行持续刺激经济，而其他主要央行逐渐退出宽松政策，日元可能继续走软。

新年将至，日本已经实施了一系列刺激经济的措施。

11月19日，政府出台了财政支出56万亿日元、事业规模79万亿日元的经济刺激，为日本财政史上最大财政支出规模的刺激，其中就包括帮助个人和企业应对能源价格上涨的措施

12月20日，国会又通过了2021年度补充预算案，支出达到创纪录的35.9895万亿日元，以帮助经济抵御新冠肺炎的影响，这也是日本迄今为止实施的规模最大的补充预算案。