随着本周石油价格的上涨，对冬季能源危机的担忧，经济增长放缓和通货并存的前景令人们联想到近50年前的一段艰难的滞涨时期。

自从包括原油价格在内的通胀飙升成为疫情时期复苏的话题以来，滞胀的担忧始终存在，尤其是在解封后一度炙热的经济复苏势头逐渐放缓后，更是加剧了人们对于滞涨的担忧。

冬季能源危机前景推动油价节节攀高

现在，随着飓风艾达影响能源供应和寒冷天气逼近美国东北部等极端天气事件的发生，布伦特原油价格飙升至每桶80美元，再加上收益率飙升，市场动荡不安。这也促使几家华尔街银行对年底前的油价做出了相当激进的预测。

本周，高盛从“周期性看涨石油观点转变为结构性看涨石油观点”，分析师因此将其年底预测调高至每桶90美元。

Path Trading Partners 联合创始人鲍勃·伊阿奇诺（Bob Iaccino）周三表示：

供应根本无法满足需求，人们担心，如果寒冬来临，油价将大幅飙升。

伊阿奇诺补充道，由于天然气库存已经相对较低，而天然气价格与原油价格同步飙升这也给加油站的天然气价格带来了上行压力。“政府只能在一定程度上缓解单个家庭的压力。”

然而，原油价格接近每桶80美元，这提醒人们，在各项生活成本纷纷走高的情况下，能源价格飙升可能很快就会成为压死消费者的最后一根稻草。

高油价或推动通胀上行，经济复苏放缓涨担忧升温

可以肯定的是，经济增速虽然无疑在放缓，但远未达到与经济停滞相一致的水平。导致劳动力和供应短缺的旺盛需求没有在短期内放缓的迹象。

在本周的一份分析报告中，凯投宏观（Capital Economics）的约翰·希金斯（John Higgins）写道，该公司认为：

美国未来的通胀率将显著高于过去10年，但仍仅略高于目标；随着供应限制的缓解，经济增长依然健康。美联储也没有很用力地踩刹车。

然而，经济学家长期以来一直警告称，大宗商品价格上涨相当于对消费者征税，目前，消费者的支出水平极高。如果他们决定收紧支出，可能会对经济增长前景造成严重后果。

希金斯表示：

虽然我们的基本观点是预计大多数发达经济体的通胀率将保持在5%以下，但我们认为通胀水平超出这一预期的可能性要高于不及预期的可能。如果通胀确实大幅升逾这一水准，我们认为将开始危及经济成长前景，并可能导致实际利率上升，损及许多资产的前景。

周四，因 EIA 公布的美国原油库存意外增加，美原油从逾两个月高位附近下跌，目前仍交投于74美元/桶上方。本月美原油已上涨逾8%。

北京时间9月30日20：32，美原油期货价格报74美元/桶。