新冠疫情无疑对当前中国经济造成了深刻的影响。从零售餐饮、住宿旅游、交通运输、文化娱乐等行业营收大幅下滑，到制造业、房地产、施工建筑等因人流、物流受限而复工复产缓慢，再到远程办公、在线教育、在线医疗、生鲜物流等科技公司的异军突起，疫情对中国各个行业都带来了不同的挑战与机遇，而这些变化可能会深刻影响到行业未来发展趋势和竞争格局。

2003年非典爆发，当年二季度经济增速比一季度放慢2个百分点。但同一年阿里淘宝网上线，京东也开始试水线上销售，为未来电商行业的爆发播下了种子。 

本文聚焦银行、资管、保险、零售、制造业、汽车、医疗和生命科学、科技、房地产、能源等10大行业，分析疫情对各个行业带来的机遇与挑战，并展望行业未来发展的前景。

银行

疫情对部分企业和家庭的收入和现金流周转带来冲击，对银行业务产生一定短期影响，但长期来看并不会对银行业发展形成根本性的影响。同时，线上金融业务更加受到认可，网点转型、金融科技的运用、综合金融服务等事项成为银行未来关注重点。

1、对受疫情影响行业和中小微企业信贷加大

央行等五部门联合发布了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》要求各地银行机构加大对受疫情影响、生产经营遇到困难的中小企业融资支持力度，对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可通过展期或续贷、适当下调贷款利率等方式予以支持。央行也通过发放专项再贷款，向疫情防控重点保障企业提供更优惠的信贷支持。同时，货币政策也更加宽松：2月3日，央行开展1.2万亿逆回购操作，并下调7天和14天逆回购利率10个基点；2月17日，央行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作 ，并下调MLF利率10个基点；2月20日发布的1年期和5年期以上LPR也分别下调了10个和5个基点。银行一方面加大对受疫情影响较重行业和中小微企业的信贷投放，另一方面下调贷款利率，使得银行短期利差有所收窄。虽然一部分压力有财政分担，但银行也需要关注短期内利差变化。

2、短期内资产质量承压但长期依然可控

旅游、住宿、餐饮、零售、交通运输、娱乐文化、线下教育等行业受疫情影响比较直接，这些行业多以中小企业为主，企业营业能力、现金流以及还款能力的减弱可能会出现一定数量的不良贷款甚至坏账，一些地方监管部门也提高了对小微企业不良贷款的容忍度。由于银行通常采用预期信用损失模型进行风险管理，疫情使得银行也需要对上半年的贷款拨备进行相应调整。同时，疫情使得很多企业和个人收入出现短期下降，也会对银行存贷款业务产生一定冲击，银行中间业务的拓展受阻。综合来看，疫情将对银行业短期营收造成一定的负面影响。但长期来看，经济在疫情过后的修复与反弹也将改善受影响企业的资金状况，对银行业的长期影响有限。

3、数字化转型加速

疫情发生以来，监管部门多次强调加强线上业务服务，引导企业和居民通过互联网、手机APP等线上方式办理金融业务。预计利用金融科技发展的新业务模式将进一步发展并发挥积极作用，银行网点也将加速转型。

资管

在加大金融市场对外开放和实施资管新规的背景下, 新冠疫情突如其来, 使中国的资产管理和财富管理行业面临新的挑战。总体来看，短期内一些受疫情影响较大的投资债务流动性风险增加，不良资产规模可能有所扩大，非标投资面临更大压力，专注线下服务模式的财富管理和资产管理公司的经营压力也将更加严峻。同时，疫情也会给龙头企业和新的线上业态带来成长机会。长期来看，疫情过后，高流动性资产、高成长行业及多元化资产配置仍然会受到市场的欢迎。

1、资本市场企稳，加大融资支持

近日来金融监管部门联手出台各项举措确保金融服务畅通，支持疫情防控和实体经济。自2月3日国内股市开市至今，投资者交易顺畅，除首日大盘出现较大幅下跌外，后市逐步企稳并出现北向资金净流入；基金产品爆款不断，也给市场带来增量资金,  目前市场信心和交易活跃。2月14日证监会出台再融资相关政策，将有助于上市公司缓解疫情带来的现金流紧张问题, 中长期看亦有助于构建更有活力的资本市场。银保监会于近日回应资管新规过渡期, 亦表示对个别机构适当给予灵活安排。

2、数字化经营, 线上线下融合转型

春节复工之后，公募基金和大多数券商90%以上的业务均通过线上渠道办理，公司交易和客户服务基本未受到疫情影响。交易以及服务的非现场化趋势得以強化，将进一步推动线上线下融合转型，加速物理营业网点职能转变。行业可积极推动通过人脸识别等非现场技术手段，在推动高风险业务办理更加合规的同时，提高数字化在业务中的管理与应用，为数字化经营及数字化监管打下扎实基础。

3、不良资产市场和部分股权退出需要关注

2019年在产业升级转型及监管趋严的背景之下，国内市场累积的不良资产规模已有所增加。此次疫情对部分行业造成较大冲击，有些企业经营面临较大压力甚至出现可持续风险，不良资产规模将有可能上升。对这些行业的股权投资，如果约定退出时间为近期，退出或将存在困难。

4、高流动性资产、高成长行业及多元化配置仍将受到重视

疫情的冲击，金融行业需要一段时间加以适应和调整。客户将更加偏向高流动性资产和高成长行业，海内外资产的合理组合会被更加重视，资产配置结构将发生一定变化。高净值客户需要避免较单一的资产组合。资产均衡组合以及长期投资理念可以减少短期市场波动的影响。

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