铜是绿色能源转型的关键材料，在全球汽车的电气化、电网、可再生能源基础设施和存储面临大规模投资的背景下，铜受到越来越多投资者的关注。

因经济复苏推动需求增长且供应不足，周四（4月29日）晚间，LME 期铜价格短暂触及1万美元/吨的心理关口，涨至10 008.00美元/吨，刷新本周二创下的逾十年新高，距离2011年2月创下的历史高位10 190美元/吨仅一步之遥。

铜价较新冠肺炎以来的低点上涨了一倍多，推动铜价上涨的原因是，人们普遍认为，随着疫情后的经济刺激效果显现，以及全球范围内推动脱碳，铜的需求将得到大幅提振。

另一方面，美元疲软也是铜价强势的原因之一，美联储的鸽派前景和拜登大胆的支出计划引发了对通货再膨胀的担忧，并使美元继续低迷，金属价格正从中得到积极的暗示。

此外，美国和中国的复苏更加强劲，需求持续上升。北京时间周四晚间，美国公布的一季度核心 PCE 年率创去年一季度以来新高。消费者支出年率创去年三季度以来新高。一季度 GDP 数据也大幅好于前值。强劲的数据推动需求前景，在数据公布后，

随着铜需求将再次飙升，人们越来越担心生产商在与众多技术和监管压力作斗争时将难以弥补供应差距。从长远来看，生产商担心，提高采矿权使用费的计划可能会扼杀投资。

太平洋投资管理公司（Pimco）的一位董事总经理认为，经济必需的原材料严重短缺，加上未来需求增长的预测，这些是目前大宗商品价格上涨的原因，跟以前所谓的“超级周期”不同。

彭博大宗商品现货指数过去一年飙升66%，达到近十年来的最高水平。

在 Pimco 管理能源和大宗商品投资组合的 Greg Sharenow 表示，彭博大宗商品指数跟踪的大宗商品的近月现货溢价已经达到15年最高水平，说明各个市场当前实物短缺。包括石油、天然气、铜、大豆和玉米在内，主要大宗商品市场约半数处于现货溢价状态。

Sharenow 表示，尽管经济的广泛乐观情绪以及未来几年大规模基础设施支出的前景助长了涨势，但“其中部分原因完全是市场供应吃紧的事实”，并指出从石油天然气到农产品的库存下降 “不是纯粹的意料之中”。

Sharenow 表示，当前价格曲线的现货溢价与最近一次大宗商品超级周期所看到的情况相反。超级周期指的是长达数十年、各种基础材料价格高于趋势的行情。在2005年至2008年间，更长期限的期货急剧上涨，表明行情是“高度意料之中的”，市场争先恐后增加供应以防预期的短缺。

据路透调查显示，预计2021年铜市场短缺为177 000吨；2022年盈余为126 000吨；预计伦敦金属交易所（LME）现货铜在2021年的平均价格为8 650美元/吨，2022年为8 284美元/吨，此前2020年为6 168美元/吨。

此前，高盛分析师 Nicholas Snowdon 认为，如果铜价继续保持在每吨9 000美元附近，那么到2023年初，全球库存将耗尽。该行认为，要避免出现这种情况，价格将在12个月内达到每吨11 000美元，然后在2025年升至每吨15 000美元的平均水平。