不管是对加密和区块链行业，还是对去中心化金融（DeFi），2020年都是不可思议的一年。经过了2020年的跌宕起伏，DeFi 已经发展为区块链行业的推动力量。

3月中旬，新冠疫情全面爆发，传统市场和加密货币价值大幅下跌，对 MakerDAO 的 DAI 稳定币盯住1美元的汇率产生了负面影响。MakerDAO 几乎崩溃，但社区的力量使它渡过了难关。

2020年的另一个关键趋势是流动性挖矿。Compound 的 COMP 代币的成功发行被证明是一种优秀的用户获取工具，同时也创造了一种新的激励模式。

在 Compound 之后，其他 DeFi 项目纷纷推出他们的代币和激励活动，一些开发者也纷纷构建协议来最大化他们的收益。这些项目中创建的大多数代币都是治理代币。一方面，它允许社区参与项目内部的决策制定。另一方面，这种治理机制是真正去中心化的关键。

不过流动性挖矿也引发了一些问题，比如用户留存。Uniswap 在去中心化交易所（DEX）领域的领导地位被 SushiSwap 动摇，这个表明用户留存率是成功的关键指标之一。

以太坊网络中活动的增加带来了另一个问题，就是可扩展性。高昂的 Gas 价格打击了 DApp 的活动，特别是游戏方面，其在5月至8月间下降了90%以上。

此外，黑客和智能合约中的漏洞再次证明，这个行业仍处于非常实验性的阶段，由此催生了 DeFi 保险产品，而保险产品可能成为该行业健康扩张所必需的关键组成部分。

最后，协议和开发人员发现，独立工作可能不是应对竞争的最佳方式。一些重要的项目合并在年底发展，这种合并有可能成为2021年的主要趋势。

数  据

来自 DappRadar 的数据显示，DeFi 领域行业在2020年增长迅猛。DeFi 领域的活跃钱包数增长了466%，从2019年底的5.8万个增长到2020年底的20万个左右。

与此同时，交易额从2019年的210亿美元增长至2020年的2 700亿美元，增幅高达1 178%，排名前10位的 DeFi 应用贡献了87%的交易量。在2020年底，以太坊 DeFi 生态中的总锁定价值达到130亿美元历史最高水平。

来自谷歌搜索的数据显示，在今年的4月和9月，人们对 DeFi 的兴趣也达到了顶峰。在所有 DeFi 相关的活动中，有两方面引起了人们关注，分别是流动性挖矿和治理代币的炒作。Synthetix 是第一个引入流动性挖矿的项目，而 Compound 和其治理代币 COMP 的发行则在行业内引发了连锁反应。

下面的数据显示了发币与体现项目热度的活跃钱包数的关系：

COMP：在一周内，UAW 数量从300左右增加到2 700（+800%）；

BAL：在一周内，UAW 数量从200左右增加到650（+225%）；

CRV：在一周内，UAW 数量从1 000左右增加到4 100（+310%）；

SUSHI：在一周内，UAW 数量从10个增加到7 100个（+70 900%）；

UNI:在24小时内，UAW 数量从3万增长到7.1万（+137%）。

简而言之，流动性挖矿和治理代币的发行，为各种 DeFi 项目创建了一种在区块链行业内激励用户的成功模式。

项  目

流动性挖矿是今年夏天 DeFi 热潮中的宠儿，大量资金蜂拥而入，每周甚至每天都在有新的项目推出流动性挖矿的经济模式。这催生了 Yearn Finance 和 Harvest Finance 这一些收益聚合类项目的火爆，不过随着九月份之后 DeFi 热度的消退，这些项目的可持续性仍然有待于进一步验证。

借贷协议一直是 DeFi 领域中最为热门的应用，而 Compound 在今年6月中旬发放治理代币 COMP 则彻底激活了这一领域，Maker、Aave 等借贷协议的锁定资产总价值也一直居高不下。特别是在 COMP 币价暴涨的推动下，DeFi 项目纷纷跟随，引发了大量资金的流入。

Yam 见证了 DeFi 热潮中最疯狂的一周，也印证了 DeFi 热潮中令人担心的一面。由于存在 Bug 的代码未经审计，Yam 项目在经历了上线之初的暴涨后随即发现存在问题，在经历了24小时的努力仍无法解决之后，Yam 成为了今年夏天 DeFi 热潮中的一个反面教材。

收益聚合类项目 Yearn Finance（YFI）是今年最火热的 DeFi 项目之一，并在热度退却之后仍在保持发展势头。YFI 代币的价格则一度突破4万美元，是当时比特价格的四倍。而 YFI 创始人安德烈·克龙涅（Andre Cronje）也成为了 DeFi 领域的网红，并不断利用自己的影响力推出新的 DeFi 项目。

SushiSwap 和其匿名创始人大厨 Nomi 讲述了一个“中心化”的 DeFi 项目如何去中心化的故事，在推出后被指责存在安全问题以及疑似骗局之后，大厨 Nomi 又被社区成员发现买币套现，这最终使得 SushiSwap 项目的创始人转移出控制权。

去中心化交易所 DEX 也没有错过这一轮 DeFi 热潮。DEX 龙头老大 Uniswap 主导了非托管交易所的市场份额，由于提供了最广泛的资产范围和无许可的上市流程，Uniswap 从今年夏天的 DeFi 热潮中受益颇丰。

比特币仍然是世界上市值最大的加密货币，代表了没有进入以太坊 DeFi 空间的资金的流动性。比特币和以太坊的融合是将比特币持有者融入以太坊网络活动的重要一步。而 DeFi 领域不断上升的收益率是比特币流向以太坊的主要动力。wBTC 是以太坊上代币化比特币的领导者，目前托管的比特币代币化解决方案处于领先地位，但 renBTC 等非托管解决方案一直在等待机会超越。

Yearn Finance 在2020年底已经同至少五个不同的 DeFi 项目合作或合并，包括 SushiSwap、Akropolis、Cover、Cream 和 Pickle，这是 DeFi 领域中正在发生的新趋势。每个项目都有自己的特色，但每个项目都在竞争中面临困难时期。通过合并，这些项目可以取长补短，共同发展。

挑  战

2020年，DeFi领域的野蛮发展也表明了目前存在的一些挑战。以太坊的可扩展性问题亟待解决，在流动性挖矿最为流行的夏天，以太坊网络的拥堵和高费用的问题暴露无遗。在高峰期，平均交易成本超过50美元。这也使得以太坊2.0尤为重要，这不仅是为了确保以太坊的领导地位，也是为了确保以太坊的生存。 作为DeFi基石的以太坊有一个长长的挑战者名单，包括EOS、Tron、Polkadot、Cardano、Cosmos和NEAR等，它们中的很多在2020年都取得了重要进展。

2020年，DeFi领域遭到了多起黑客攻击和安全事故，这表明DeFi仍然是一个非常脆弱的生态系统。特别是很多智能合约未经审核就上线，这使它们成为了黑客的目标，闪电贷这一黑客的新工具已经在2020年给DeFi领域带来了数千万美元的损失。而YAM项目在上线48小时就崩溃则凸显了代码质量的重要性。

不过，黑客和安全事件带来了 DeFi 领域的另一个需求，DeFi 保险可能成为这一领域健康发展的一个关键和必要的组成部分。yInsure 的 NFT 保险代币引人注目，审计公司 CertiK 也开发了一项服务，使参与者在资产损失的情况下可以获得补偿。这些项目的发展都在某种程度上证明，保险将是 DeFi生态系统下一个重要的子类。

2020年，随着 DeFi 项目如雨后春笋般出现，对用户的争夺也在白热化。SushiSwap 对 DEX 领域的领导者 Uniswap 的突袭就体现了这一点，虽然随后 Uniswap 发起反击并夺回了一些属于自己的用户和流量，但是这一事件表明，DeFi 领域中的用户永远是趋利的，并无任何忠诚可言。

影响者

从某种意义上说，DeFi 项目并没有那么的“去中心化”，一些重要的人物在项目中发挥着非常关键的作用。

Yearn 的创始人安德烈·克龙涅在今年的 DeFi 热潮中掀起了风暴，并为 DeFi 生态系统中的其他发现的快速创新定下了基调。

去中心化预言机项目 Chainlink 创始人谢尔盖·纳扎罗夫（Sergey Nazarov）在2020年为 DeFi 领域带来了惊喜，今年 Chainlink 一举成为 DeFi 领域中最重要的项目之一，纳扎罗夫功不可没。

Uniswap 创始人海登·亚当斯（Hayden Adams）推动了 DEX 的长足发展。在2020年，DEX 在某些时段的交易量甚至可以同传统的中心化交易所分庭抗礼。

借贷项目 Aave 在今年的 DeFi 热潮中家喻户晓，在其联合创始人斯坦利·库勒切夫（Stani Kulechov）的带领下，Aave 通过稳定而持续的改进在竞争激烈的 DeFi 领域中获得了一席之地。

白帽黑客 samczsun 致力于识别和帮助易受攻击的智能合约，如果没有他的努力，我们很有可能在2020年看到更多的 DeFi 黑客和安全事件。

大厨 Nomi 则是一个反面教材。他推出的 Sushiswap 以 Uniswap 的颠覆者和挑战者的形象出现，但是当他抛售自己手中的代币时，自己也遭到了社区的抛弃。

Compound 创始人罗伯特·勒斯纳（Robert Leshner）是那只扇动翅膀引发今年夏天 DeFi 热潮的蝴蝶。Compound 贷款协议已成为 DeFi 的中坚力量，并在今年夏天推动了流动性挖矿的繁荣。

展  望

虽然 DeFi 热潮在下半年中有所降温，但是在撇去泡沫之后，更多项目和参与者能够冷静下来思考未来的行业走势。

随着以太坊2.0迈出关键的第一步，这让人对 DeFi 更加期待，更多的应用场景和经济模式将出现在 DeFi 领域。

2020年是 DeFi 的正名之年，2021年 DeFi 仍将带来更多惊喜。