中国5月份的工厂活动意外萎缩。中国国家统计局周五公布，5月份官方制造业 PMI 跌至49.5。相比之下，4月份的指数为50.4，低于50荣枯线，也低于分析师预测的50.4。

制造业在连续两个月上涨后出现逆转，对中国今年5%左右的经济增长目标构成威胁。预计中国的出口导向型产业将在实现这一目标方面发挥关键作用，而国内消费仍受到房地产低迷的拖累。

经济学人智库高级经济学家徐天辰表示：“我认为数据特别反映了国内需求疲软，房地产行业持续恶化，零售销售也不强劲。”

他补充道：“5月份的数据可能只是暂时的波动。随着政府新政策开始发挥作用，比如房地产救助计划和发行特别主权债券，6月份的数据可能会有所改善。”

随着与贸易伙伴的紧张关系升级，中国制造商面临更多风险。美国和欧盟指责北京通过国家补贴来增加其工业产能过剩。他们正在设置新的贸易壁垒，这将阻碍电动汽车等关键产品的销售，甚至可能造成更多威胁。

澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示：“制造业推动的复苏仍然脆弱。未来几个月，贸易保护主义的抬头将成为主要阻力。”

今年前四个月，中国出口保持稳健增长。但衡量新出口订单的 PMI 分项指数5月份出现三个月以来的首次收缩。衡量投入价格的指标攀升至八个月以来的最高水平，反映出大宗商品成本的上涨。

国家统计局分析师赵庆河在数据发布的同时发表的声明中指出，造成经济增长放缓的原因是“前期行业快速扩张导致基数高”和“有效需求不足”。

国家统计局非制造业调查中的服务业分项指数从4月份的50.3升至5月份的50.5。但包括建筑业在内的更广泛的服务业指数所代表的增长从前一个月的51.2放缓至5月份的51.1。