要点

• 从工业生产和固定资产投资到零售销售和贸易的一系列经济数据都不及预期，中国正徘徊在通货紧缩的边缘。

• 中国的政策制定者可能会考虑更广泛的刺激措施，包括货币和财政政策以及消费券，但“很多方面都需要准备……美国银行首席中国经济学家乔虹周四在接受CNBC采访时表示。

• 牛津经济研究院(Oxford Economics)表示，未来几周可能会出台更多“零碎的”房地产行业宽松措施。

中国5月份公布的一系列疲弱经济数据，增加了政府采取果断政策干预的希望。

市场观察人士正在期待中国国务院和7月份召开的政治局会议的下一步举措。在这次会议上，中国高层将对今年上半年的经济表现进行评估。

中国国家统计局周四警告称，“压力越来越大……世界第二大经济体的“国内结构调整”。从工业生产和固定资产投资到零售销售和贸易的一系列经济数据均低于预期，随着大流行后的经济复苏停滞，中国在通货紧缩的边缘摇摇晃晃。

美国银行首席中国经济学家乔虹周四在接受CNBC采访时表示：“我认为他们目前可能正在考虑一套全面的刺激方案，不仅要刺激投资，还要通过降息等措施刺激消费。”

她说：“与此同时，他们可能正在考虑推出消费者代金券计划，并考虑增加财政赤字，以使财政政策更具扩张性。”“但话虽如此，其中很多都需要准备好，然后推出。这不是现成的东西。”

降息仅仅是个开始

在周四的数据发布之前，中国人民银行10个月来首次下调了一项关键政策利率，将一年期中期贷款工具下调了10个基点。

这是中国央行继周一下调7天期逆回购利率后一周内的第二次降息。许多经济学家预计，中国央行下周将下调贷款优惠利率。

经济学家认为，本周的两项举措在很大程度上是象征性的，但它们突显了形势的紧迫性。

牛津经济研究院首席经济学家路易斯•卢在周四中国经济数据发布后的一份报告中写道：“疲弱的投资数据表明，当局不太可能止步于本周的货币宽松政策。”

她举了今年前5个月中国累计房地产投资下降7.2%的例子，比1 - 4月份6.2%的降幅要快。

她补充称：“这表明，尽管迄今为止投资一直是由国家主导的，但在吸引私人投资或提振整体商业信心方面并没有取得成效。”

“因此，我们继续预计未来几周将宣布进一步'零碎'的房地产行业宽松措施，”路易斯•卢写道。

“这可能需要进一步放宽购房限制，采取更积极的政策推动公共住房，并支持房地产开发商的融资条件。”

消费与就业

今年5月，16至24岁年轻人的失业率创历史新高，达到20.8%，是城市各年龄段人口失业率5.2%的四倍。

高盛(Goldman Sachs)经济学家上个月说，让年轻人重返工作岗位将极大地推动中国经济复苏，因为他们占中国消费总量的近20%