本周，美股在AI冲击与关税夹击中艰难喘息。

周一，DeepSeek震动硅谷，引美股AI股集体跳水，以英伟达为首的AI核心标的当日市值蒸发超800亿美元，市场担忧美国在AI领域的绝对优势地位正在松动。不过，随着美国科技巨头相继公布最新财报，科技股收复部分跌势。

但美国白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特在简报会上表示，确认将从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税。消息传出后，美股由涨转跌，导致标普500单日下挫0.7%，全周跌幅扩大至1%。

Breakout Capital的创始人兼首席投资官鲁奇尔·夏尔马表示，随着对美国市场的兴趣日益浓厚，投资者正错失跑赢全球市场的机会。

一位首席投资官称，美国股市的广泛热情已进入泡沫区间，美国市场不太可能以当前的速度继续跑赢全球其他市场。高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，当前美股对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦此类关税落地，市场很容易出现回调。

夏尔马在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示，他认为市场上所谓美国例外论的观点“有点像泡沫”。他说，过去15年美国股市表现良好，如今美国股市在全球股票基准指数中的占比近70%，而美国经济在全球经济中的占比仍不到30%。

他说：“美国在全球股票指数中的市值占比与美国经济在全球经济中的权重之间存在巨大脱节。因此，美国股市的出色表现也得益于美元的强势，而我认为目前所有这些因素都显得非常夸张，估值过高。”

夏尔马表示，他并非“担心”美国市场，而是更担忧美国市场与全球其他市场之间的差距，以及市场上认为这种趋势“只会持续下去”的情绪，再加上美元的升值。他将这种情况形容为“泡沫化”，并表示今年美国股市可能会出现回调。

夏尔马说：“我认为我们有可能迎来大幅回调，但我更坚信美国股市无法以当前速度继续跑赢全球其他市场，事实上，我认为2025年全球其他国家的股市很可能会跑赢美国股市。”

“对我来说，这是一种真正的反向观点，几乎没人愿意押注于此，这反而让我更加确信 - - 群体思维从未像现在这样强烈。在金融市场中，赚钱的最佳方式实际上就是与这种强烈的传统观念背道而驰，就像现在这样。