4月3日消息，三大指数今日再度调整，创指全天跌超1%。板块方面，黄金概念全天强势，晓程科技20cm涨停，中润资源（维权）、白银有色、莱绅通灵等个股集体涨停；煤炭股普遍上扬，恒源煤电、华阳股份涨幅居前；油气板块反复活跃，准油股份2连板；养殖板块集体走强，水产养殖方向领涨，大湖股份盘中涨停。下跌方面，传媒板块延续调整，读客文化跌超10%；小米汽车概念股纷纷回调，海泰科、津荣天宇跌幅居前；飞行汽车概念震荡走低，金盾股份、建新股份领跌；算力板块走弱，安诺其跌幅居前。总体来看，个股跌多涨少，超3400只个股下跌；沪深两市成交额达到9179亿元，北向资金今日净卖出22.75亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现；截至收盘，沪指报3069.30点，跌0.18%；深成指报9544.77点，跌0.44%；创指报1840.41点，跌1.08%}

1、从盘面上来看：上周后半周和本周一，指数持续反弹迎来三连阳。不过，一片向好势头下，指数并没有再进一步，而是连续走低回落。当日盘面看，虽然沪指相对较强，但创业板和深成指全天弱势，指数之间迎来连续的分化。而尽管部分周期股持续走强，但多数题材股的走低下，市场整体表现偏弱。

全天，指数低开整理，延续昨日以来的盘整格局。盘面上，有色金属领涨，煤炭、农林牧渔以及石油石化等继续表现，但多数板块迎来回落，其中计算机、通信以及传媒板块领跌下，汽车、美容护理以及国防军工等多板块走低。成交方面，两市成交额继续维持万亿水平之下，而北向资金继续出逃，连续两日净流出。

2、从热门板块来看：有色板块集体拉升，紫金矿业股价再创历史新高。而煤炭板块紧随其后，多股迎来连续回升。除此之外，石油板块走强下，中国石油股价也是不断刷新近期新高……再加上近期走强的工业金属、能源金属以及化工等，周期股全线发力，而且近期持续表现，可谓是市场“最靓的仔”。

周期股的全线上行，表面是上游资源品涨价的刺激，而背后则是供应紧张和全球经济逐步好转的影响。比如欧美央行降息预期将助推制造业投资需求回升，中国最新制造业景气度超预期回升等。

尽管周期股持续走强，但仍不能掩盖市场上行节奏放缓以及板块分化的现状。一方面，即便近期周期股全线上行，但市场板块整体表现不佳。尤其是以TMT为首的成长板块，包括近期持续表现的赛道股，整体表现较弱，市场分化在加大；另一方面，指数也率先调整以及整体的分化。比如此轮指数于3月21日迎来集体的调整，目前也并未收复。而即便是短期调整后有反弹，深成指以及创业板也整体表现较弱。

3、从基本面来看：春节前后以来，经历了超跌反弹以及市场的普涨之后，随着市场资金的平衡，指数推动力衰减，上行节奏减缓下，板块也迎来分化。阶段获利回吐需求以及调仓换股需求的提升，此轮跨年以及春季躁动行情或已经进入尾声。而清明节后，随着财报密集公布的来临，一季报A股盈利或延续磨底，行情震荡分化或加剧。而如果预期不济以及海外干扰加剧，不排除市场迎来阶段性的重要变盘。

除了整体的谨慎之外，对于4月的局部性机会也可有一定的期待，毕竟盈利向好的板块和标的，在此期间还是有一定的优势的。因此，局部性的机会可重点挖掘具有盈利预期的相关标的。比如根据华创证券此前的跟踪研究，部分消费行业（食品饮料、农林牧渔、家用电器、医药生物，以及服务性消费中的社会服务、美容护理）和上游资源品（煤炭、石油石化）盈利预期较好。

4、策略上：当前经济回升向好预期下，市场再次得到提振。但经济向好的持续性仍有待观望，而市场上行节奏整体放缓下，也需谨防动力不足以及获利回吐下的阶段整理。建议波段投资者整体保持观望，并耐心等待市场新的方向选择。4月进入财报密集公布期，谨防市场波动加大以及随时可能的变盘，波段投资者整体保持观望下，也可考虑适当进行个股博弈，尤其是具备盈利向好预期的细分板块以及个股，或仍是4月当中市场的局部性机会所在。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、中信证券研报表示，3月，市场呈现出“非典型”的股债双牛行情，但随着股市估值和市场低风险偏好逐步匹配、债券收益率向下逼近阻力位，股债双牛的行情可能难以持续。宏微观间的温差尚未收敛，宏观数据的小幅改善并未改变市场的偏弱预期，股市可能延续结构性行情，哑铃型配置策略可能依旧占优；债市“上有顶、下有底”，可能将延续底部震荡行情。真正的股债双牛或许需等待至市场低风险偏好反转，而反转可能会出现在海外货币政策转向之后。

B、国开证券研报指出，伴随着各类AI延伸应用，DRAM及NANDFlash在智能手机、服务器、笔记本电脑等单机平均搭载容量均将显著增长，同时AI大模型催生海量算力需求，推动存储产品在低能耗、高带宽、高容量上持续迭代，从而促进HBM产业链加速发展，叠加国产化和终端需求回暖因素，存储产业链有望迎来成长机遇，建议关注存储、先进封测、材料、设备等细分领域龙头公司。