要点

• 在人们对利率和通胀水平不断上升的担忧日益加剧之际，桥水联合公司（Bridgewater Associates）创始人雷-达里奥（Ray Dalio）表示，他更喜欢现金，不想持有债券。

• 这位亿万富翁投资者指出，当债务在一国经济中占很大比重时，这种情况 "往往会加剧和加速"。

• 达里奥说，大多数投资者犯的最大错误是 "认为表现良好的市场是好的投资，而不是更昂贵的投资"。

随着人们对利率和通胀水平上升的担忧日益加剧，亿万富翁投资者雷-达里奥（Ray Dalio）表示，他目前更倾向于持有现金，而不是债券。

当被问及在当今的投资环境下，他将如何部署资金时，这位桥水联合公司（Bridgewater Associates）的创始人说："我不想持有债务，你知道，债券之类的东西。”

他说："暂时来说，现在，我认为现金很好......利率也不错。达里奥周四在新加坡举行的米尔肯研究所亚洲峰会上对听众说："我不认为（这种情况）会持续下去。“

达里奥发表这番言论时，30 天期美国国债收益率正攀升至 5%以上，而投资者却可以获得更多的投资机会。

收益率攀升至 5%以上，而投资者可以从存款单和高收益储蓄账户中获得 4% 的收益。

达里奥说，大多数投资者犯的最大错误是 "认为表现良好的市场是好的投资，而不是更昂贵的投资"。

当被问及新的行业观察者应该如何部署资本时，达里奥的建议是： 在正确的地域进行投资，分散投资，关注颠覆的影响，选择那些正在创造新技术并 "以最佳方式 "使用这些技术的资产类别。

债务上升

在谈到如何解决全球债务不断增加的问题时，这位对冲基金经理指出，当债务在一国经济中占很大比重时，这种情况 "往往会加剧和加速......因为你必须让利率对债权人来说足够高，但又不能高到损害债务人的程度"。

"我们正处于加速的转折点。但当个人或投资者不持有债券时，真正的问题就来了，因为这是一种供需关系，一个人的债务或另一个人的资产，"他解释道。

达里奥警告说，如果投资者获得的实际利率不够高，他们就会抛售债券。

"供需[失衡]不仅仅是新债券的数量。”他解释说："这是一个'你是否选择出售债券'的问题。

当债券被抛售时，价格下跌，收益率上升，因为两者之间存在反比关系。因此，借贷成本将增加，并推高通胀压力，从而给央行带来艰巨的任务。

"当利率上升时，央行就必须做出选择： 是任由利率上升并承担后果，还是印钞购买这些债券？这就会产生通货膨胀的后果，"达里奥解释道。

"我们现在看到的就是这种动态。他强调说："我个人认为，从长远来看，债券不是一项好的投资。“