要点

• 潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)创始人比尔·阿克曼(Bill Ackman)表示，他对30年期美国国债的仓位“规模较小”。

• 这位对冲基金经理认为，他的看跌看空是一个很好的独立押注，可以对冲长期利率对股市的影响。

• 阿克曼预计通胀率将持续保持在3%左右，并表示30年期美国国债收益率可能”很快”达到5.5% 。

亿万富翁投资者比尔·阿克曼表示，他正在押注30年期美国国债。

在“一个持续3%通胀率的世界”中，作为对冲长期利率对股票的影响。

潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)创始人阿克曼还表示，他对30年期美国国债的仓位规模较小，因为这是”高概率的独立押注” 。

阿克曼在社交媒体平台X(原名Twitter)上的一篇帖子中表示，他认为这是为数不多的”仍然提供合理不对称回报”的宏观投资之一-上行收益的潜力大于下行风险。

阿克曼周三晚间表示：“我们通过购买期权而不是直接做空债券来实施这些对冲。历史上有很多次，债券市场在几周内就对长期债券进行重新定价，现在似乎就是其中一次。”

在对冲基金经理发表看跌言论的前一天，评级机构惠誉(Fitch)将美国长期评级从AAA下调至AA+，引发白宫的愤怒，并凸显了对美国财政赤字不断增长的严重担忧。

阿克曼认为，如果美国长期通胀率为3%而不是2%， 30年期美国国债收益率可能会达到5.5% ， ”这可能很快就会发生” 。

美国6月份的通胀率为3% ，而30年期美国国债收益率达到4.2% -这是11月初以来的最高水平。

他说： ”考虑到结构性变化，美国长期利率仍然如此之低，我感到惊讶，这些结构性变化可能会导致长期通胀水平上升，包括去全球化、国防成本上升、能源转型、权利增加和工人议价能力增强。”

阿克曼指出了几个因素，包括中国和其他国家希望在金融上与美国脱钩，对美国治理、财政责任和政治分歧的担忧日益加剧-后三个问题促使惠誉最近下调了美国评级。

他还预计，日本结束收益率曲线管制将增加日本国债相对于美国国债的相对吸引力。日本投资者目前是美国国债的最大外国买家。

最好的对冲是即使你不需要对冲，你也会投资的对冲。

日本央行(Bank of Japan)周五出人意料地放松了对10年期日本国债收益率曲线的控制，承诺在允许收益率从目前的0.5%上升到1%方面具有更大的灵活性。此举是为了维持其长期超宽松货币政策立场的调整。

阿克曼说： ”我也困惑的是，鉴于长期利率大幅下降，为什么(美国财政部)没有在曲线的较长部分为我们的政府融资。在我看来，这不像是审慎的长期管理。”

阿克曼表示，长期美国国债似乎也处于超买状态。

“在眼下32万亿美元的债务和巨额赤字以及更高的(再融资)利率的情况下，(美国国债)供应的增加是肯定的，”他说。“当你把新发行与(量化紧缩)结合起来时，很难想象市场如何在利率不大幅上升的情况下吸收如此大的供应增长。”

阿克曼今年3月表示，他将不再参加积极的卖空活动，他参与的这一活动导致了华尔街历史上最丰富多彩的战斗之一，包括与康宝莱(Herbalife)的五年战斗，该战斗在2018年以巨额亏损结束。

这位亿万富翁投资者在2007年金融危机之前做空了抵押贷款公司房利美和房地美，结果证明是成功的押注。

他在周三晚些时候呼吁对30年期美国国债进行卖空时表示：“最好的对冲是那些即使你不需要对冲，你也无论如何都会投资的对冲。这符合这个标准，而且我认为我们需要对冲。”