从去年下半年至今，美国科技企业的日子并不好过。

但与现实脱轨的是，今年迄今为止，美国科技企业的股价却持续走强，纳斯达克指数年初至今已累计上涨了超15%——不过，本周即将揭幕的美股财报季可能会成为打碎泡沫的一面照妖镜。

虽然在最近银行业危机引发的市场震荡中，不少投资者选择涌入科技股，但这种轮换与科技行业本身的盈利前景似乎并不相符。

美股Q1财报季开局远好于预期，由于从关键的银行板块来看，头部银行和几个区域银行的财报并未暴露重大风险，相反盈利增长强劲，业务稳健，基本上平息了市场对欧美银行业危机的一个关键担忧，但投资者即将迎来更大的考验，那就的对美股科技股的过渡估值。

美股科技股的估值相对较高，这使得其后市股价也面临下行风险。彭博汇编的数据显示，纳斯达克100指数的预期市盈率为24倍，远高于长期平均市盈率19倍，同时也高于标普500指数的预期市盈率18倍。

本周，微软、谷歌、亚马逊和脸书都将公布财报，这些超级大盘股今年强劲反弹，为标普500指数的上涨做出了最大的贡献，所以，如果这些公司的业绩能够符合预期并赶上目前超高的估值，这些股票和大盘都将维持稳定，然而，如果远不及预期，则意味着科技股指和大盘股指均面临巨大下行压力。

除了盈利状况，投资者还将关注两点：

① 业绩指导，在这个不确定时期，敢于发出强劲指导的公司自然会提振投资者的信心；

② 人工智能方面的进展，这已经成为这些头部参与者的主要增长点，相关研发和产品化进展受到市场高度关注，此外，还将关注此前大规模裁员对企业盈利的影响，以及进一步的成本控制计划。

贝莱德全球首席投资策略师李薇认为：

“美股科技股的表现有点过头了，我们不会不加区别地追涨。随着经济衰退变得明显，美联储将开始降息的预期推动了（科技股上涨）这一趋势，而不一定是公司基本面因素所推动的。”

对于那些一直在密切关注经济数据和美联储言论、希望从中获得投资线索的投资人来说，财报季将是下一个重要的催化剂。

60%的受访者预计，美股公司的业绩表现将拖累标普500指数下跌。彭博汇编的数据显示，分析师预计美股公司第一季度利润将同比下降8%。而根据FactSet的数据，标普500指数成分股企业第一季度利润预计将较上年同期下降6.8%。