摩根大通表示，全球债市可能很快就会否极泰来，明年市场净需求将会增加约1万亿美元，有助于收益率走低。

Nikolaos Panigirtzoglou等伦敦策略师11月24日在研报中指出，主要原因是全球债券供应料将减少1.6万亿美元，而需求预计会下降约7000亿美元。

由于全球央行加息将收益率和波动率推高，2022年世界各地债券下跌，并出现几十年来第一个熊市。

彭博指数显示，全球债券今年已下跌16%，迈向至少1990年以来首次连续第二年下跌。

不过，在高收益率的诱惑和美联储可能放缓加息步伐的背景下，该指数11月又上涨了逾5%。

摩根大通策略师写道：

“经历了今年前所未有的市场恶化，我们预计债市供需平衡将会改善，分析师对2023年的市场前景逐渐形成共识，认为随着增长放缓和通胀下降，会有助于债券收益率下降。”

美银客户持续撤离股市 连续第39周涌向债券

根据一份报告，由于担心经济衰退临近，美银私人客户集中逃离股市、涌向债券，资金连续第39周流入债券。

Michael Hartnett等策略师引述EPFR Global数据称，在此背景下，全球债券基金在截至11月22日的四天内进一步流入了66亿美元资金，为逾三个月以来的最高水平。

鉴于11月24日为美国感恩节假期，该报告提前一天公布。

相比之下，美银私人客户已经连续九周撤出股票基金，明年市场前景面临高通胀、美联储立场鹰派和衰退阴影等因素。策略师们支持在明年上半年持有债券，认为下半年股票更具吸引力。

高盛和摩根士丹利的市场策略团队也认同Hartnett和他团队的谨慎观点，预计明年美股回报有限。