自年初以来，全球科技股持续承压，科技股基金的资金也不断净流出。不过最近一周，在中国科技股大幅反弹的带动下，全球科技基金的需求回升，资金流入额大幅提高。这或许意味着，市场认为科技股短期内已经接近底部。

1、美股科技股最近一周资金大幅净流入

根据Refinitiv的数据，自3月16日至3月23日的一周内，全球科技基金流入了25.5亿美元资金，是至少今年内流入额最高的一周。相比之下，今年前两个月，全球科技基金流出了68.6亿美元。

^{注：全球科技股基金资金流入表现}

PNC资产管理集团首席投资官阿曼达·阿加蒂（Amanda Agati）表示：

“科技股尚未出现基本面下滑，因此我们认为，此次反弹是部分此前过于谨慎的投资者的观点改变造成的，即他们意识到此前对于美联储可能过快收紧政策的担忧过度了。”

她认为：

“展望未来，离美股第一季度财报发布季节只有几周了……预计表现突出的行业之一将是科技行业，在疫情期间，科技公司一直是盈利的主力。”

阿加蒂表示，小型科技股表现良好，因为该行业大多处于可替代/清洁能源生态系统。她说，在当前油价超过每桶100美元的情况下，这些可替代能源领域的科技股对能源前景的重要性尤为凸显。

纳斯达克IR Intelligence高级科技分析师约瑟夫•西格（Joseph Seeger）则认为，流入科技基金的资金增加，是因为投资者将资金从债券基金转向股票基金。他说

“随着美国10年期国债收益率在过去13个交易日中有10个交易日攀升至2.38%，投资者普遍从债券转向股票。另一个催化剂包括科技股已经普遍超卖，市盈率已经从峰值平均下跌了40%。”

2、中国科技股是本轮反弹的领头羊

此外，科技股基金的流入，很大程度也和中国科技股的反弹相关。港美股科技股在上周上演了一波绝地大反弹，恒生科技股在连续几日快速下挫后，3月16日当天大幅反弹暴涨22%。

截至3月23日当周，KraneShares CSI中国互联网ETF获得6.406亿美元的净流入。相比之下，iShares的泛技术软件行业ETF和半导体ETF分别获得3.723亿美元和2.605亿美元的流入。

^{注：KraneShares CSI中国互联网ETF获得大幅资金流入}

中国科技股此前已经持续下跌了一年有余，但上周传出监管方面的积极信号后，促使中国科技股出现大幅反弹。3月16日国务院金融稳定发展委员会专题会议明确指出，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。证监会同日表示，继续加强与美方监管机构的沟通，争取尽快就中美审计监管合作达成协议。

PNC资产管理公司的阿加蒂说：

“全球科技股的反弹早该到来了，而且中国科技股的领军企业在这一点上已经承受了一年多的压力。”

分析师们表示，科技行业仍基本面强劲，现金水平较高，这将有助于今年以股息和股票回购回报股东。

根据Refinitiv的数据，2021年全球科技行业的每股现金流为1.26美元，在主要行业中最高。

^{注：科技股每股现金流在主要行业中最高}

中国电子商务巨头阿里巴巴集团本周表示，已将股票回购计划规模从150亿美元扩大至250亿美元。