对于现状的美联储来讲，寻找最佳避险资产的工作从未如此困难，鹰派的美联储、飙升的通胀和欧洲的战事混合在一起，这些因素正在扰乱全球市场，并让一些通常可在熊市保值的工具折戟沉沙。

虽然在全球不确定性升温之际，基金经理和策略师几乎一致认为美元最值得拥有，但除此之外的分歧很大，例如东方汇理看好中国，Main Street Asset Management看好中小型股，IG Markets Ltd.看好能源股。

虽然彭博美元即期汇率指数今年已经上涨2.2%、黄金上涨5.4%，但其他传统避险资产表现不佳，日元兑美元已下跌4.5%，美国国债下跌了5.5%，可能创历史最大季度跌幅。

以下是一些投资者和分析师的避险选择建议：

1、黄金和美元

新加坡United First Partners亚洲研究主管Justin Tang表示：鉴于俄乌战争及相关不确定性，存在美联储过快加息导致经济衰退的可能性。“冲突升级可能导致油价大涨，而食品成本上涨会怎么样？北约和欧洲潜在卷入战事意味着推迟投资决策，黄金、美元、日元和必需消费品、拥有可预测现金流的医疗保健公司之类传统的避风港很难出错。”

大华银行市场分析与策略主管王君豪在彭博电视采访中表示：

“为了对冲不断上升的利率风险，或者应该说不断上升的通胀侵蚀回报的风险，我们最好的建议是坚守黄金，预计金价到年底可能升至每盎司2,002美元。”

2、中国

东方汇理驻香港的高级新兴市场策略师张敬勤表示：

“中国的利率将是最明显的避风港，美联储和中国确实一紧一松，但我们可以说很大程度上已被消化，现在看亚洲的弧度交易而不是直接的久期交易可能更有意义，这也强化了中国利率脱颖而出的观点。”

景顺亚太区（除日本外）全球市场策略师赵耀庭表示：

“中国可能最绝缘，因为中国央行开始实施更积极的货币宽松计划，且中国的石油进口量较低，澳大利亚和马来西亚等能源出口国将从能源激增中受益。”

3、能源股

IG Markets驻墨尔本的分析师Kyle Rodda表示：

“在配置风险较高的资产时，我不太看美联储政策，而是看美联储的理由，这当然是通胀，是供应短缺驱动的通胀，在这种环境下，这实际上意味着大宗商品，尤其是能源股，以及农业，一定程度上也包括基本金属，问题是我能买到什么世界迫切需要却又不够的东西？

4、大宗商品货币

新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong表示：

“在大宗商品价格上涨的背景下，大宗商品货币有弹性空间——澳元、加元、挪威克朗，我认为它们将受益，它们的表现会有多好，取决于风险环境——虽然它们得益于大宗商品价格上涨，但也有点棘手，因为它们也依赖于更大的风险环境。”

5、小型股

纽约Main Street Asset Management高级合伙人兼首席投资官Erin Gibbs在彭博电视采访中表示：

“我们现在看到的一个异常现象是，中小型股比大型股折价大约25%，这确实很不寻常，因为我们看到这种巨大的折扣，它看起来确实是防御之选，今年迄今为止，他们的表现要好得多。”

6、长期美国国债

悉尼BetaShares Holdings Pty.的高级投资组合经理Chamath de Silva表示：

“我们看到非常激进的美联储前瞻指引，而股市似乎并不相信它，如果市场开始相信中期衰退风险正在增加，你可能会在美国国债曲线的较长端看到买盘，此外，倒挂可能引发进一步的长债买盘。”

7、高收益率债

花旗澳大利亚驻悉尼的投资专家负责人Mahjabeen Zaman表示：

“在固定收益方面，我们超配发达市场投资级债券，因美国国债的下跌带来了一些不错的价值，在高收益率方面，我们超配能源相关高收益率债券，这些债券往往会跟随油价，美国高收益率债券指数中约有13%是能源债券，因此有很多机会可以考虑。”