近期，一股房企退市潮正在A股市场中掀起波澜。第一家退市房企的诞生，让人不禁思考：房企退市到底是好事还是坏事？退市潮对 A 股市场会造成什么样的影响？同时，在退市潮的背景下，投资地产股是否会面临更大的风险和挑战？

今天蓝关发展退市，成为中国股市触发“面值退市”的第一家房地产企业，然而，还有十多家房地产公司面临退市的风险，这将导致其一个主要融资渠道关闭。

一、退市潮原因解析

一方面，这种现象源于监管力度的加强，包括了《证券法》等法律法规的变更。A股市场从过去的“野蛮生长”逐渐转入规范管理，监管层加强执法力度，对于务虚营利、内外勾连等违规行为采取了零容忍态度。这在一定程度上推动了房企退出市场的浪潮。

另一方面，房地产行业本身面对多重压力，包括国家房地产政策的变革、市场信心的动荡等。这些因素导致房企的房地产开发业务受到打压，甚至出现倒闭的情况，因此退市潮也在一定程度上反映了整个行业的疲软。

中银国际的分析师夏一峰表示，截至6月1日，10家开发商的股价在最近几个交易日收于1元以下，根据上海证券交易所的规定，如果公司股价连续20个交易日收盘低于1元，公司将被摘牌。

^{图：中国房地产开发商面临退市潮 来源：Bloomberg}

他表示，由于财务状况恶化，至少还有3家公司也接近财务类退市门槛，经审计的年度净利润为负数，营业收入低于1亿元人民币。

二、退市潮对A股市场影响

房企的退市对于A股市场和投资者有着深远的影响。

首先，退市潮可能加剧市场风险，对股市稳定性带来不利影响。同时，退市公司的股票将不再在股市流通，如果大量退市公司后续没有新的上市公司填补其位置，A股市场将遭到进一步挑战。

但也有分析认为，退市潮对于整个A股市场而言是好事。它表明监管层在推行严格监管，规范市场秩序方面取得了成效，也可以有效防止资本市场泡沫化。从中长期看，退市潮也需要引起更多相关企业和投资者的思考，只有真正推动企业转型升级，才能为 A 股市场的健康发展提供源源不断的活力。

对于蓝光发展的退市，证券日报称：

“虽然退市可能会加剧人们对该行业的担忧，但应该理性看待退市，并将其视为当前注册制上市制度下的正常现象，退市应该有助于消除行业风险，这些公司仍有机会赢得市场信任。”

这一轮房地产洗牌已经开启，当房地产的时代落幕时，必然会有一批房企死去，这是任何一个行业无法摆脱的周期律。

对某些房企而言，如果不能改善基本面，即便动用资金去强拉股价，也只是在溺水中做最后的挣扎。

蓝光发展的退市只是开始，而不是结束。