• 11 月 19 日进入第二轮投票，债券周一下滑

• 经济部长马萨将在第二轮选举中对阵自由主义者米莱

(彭博社）--阿根廷经济部长塞尔吉奥-马萨（Sergio Massa）在周日的总统选举中的表现好于预期，使市场更友好的候选人获胜的希望破灭，导致阿根廷资产暴跌。

该国的美元债券--交易价格已经在 20 美分到 26 美分之间--是新兴市场中表现最差的。所有债券均下跌，2030 年到期的债券跌幅超过 3 美分，为 2022 年 7 月以来最大跌幅。

周日晚间，马萨出人意料地获得了约37%的选票，迫使下个月与亚军哈维尔-米莱（Javier Milei）进行第二轮投票。对于投资者来说，最大的问题是季军候选人帕特里夏-布尔里奇（Patricia Bullrich）的支持者在 11 月 19 日的决选中会转向谁。

在布宜诺斯艾利斯 BTG Pactual 首席策略师 Alejo Costa 看来，债券可能会走得更低，因为人们押注政府将有能力在更长时间内维持其经济政策，从而进一步加剧通胀，给比索带来更大的下行压力。

科斯塔说："在决选之前，政府将使出浑身解数，延续近期的政策。他补充说，一种可能性是试图通过新一轮政府难以承受的支出来争取选民。“

最近几个月，马萨向工人发放了福利支票，向退休人员发放了奖金，并为99%的人口减税，后者预计将使政府的开支占到GDP的0.8%左右，按官方汇率计算约为35亿美元。这一切都给本已严峻的经济形势增加了压力，在残酷的通货膨胀和货币在过去四年中贬值超过 90% 的情况下，该国将迎来十年来的第六次经济衰退。

投资者原本希望米莱或布尔里奇的表现会更强势，相信他们中的任何一人在担任总统后都会推行更积极的经济改革。

加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司（RBC Bluebay Asset Management）的高级新兴市场主权策略师格雷厄姆-斯托克（Graham Stock）说："市场希望的结果是帕特里夏-布尔里奇和她的经验丰富的正统技术官僚团队得到民众的大力支持。"马萨和米莱都预示着更大的不确定性。

彭博经济学评论:

"马萨的首轮领先优势使他有动力推迟调整比索官方汇率。新一轮加息是有可能的--由于储备金库中的美元很少，政府可能希望提高融资成本，以减少对绿卡的需求，缓解平行市场的压力。

-阿根廷和巴西经济学家 Adriana Dupita

米莱提出了完全废除比索、使用美元作为该国官方货币的激进建议，赢得了追随者。此举被视为高风险，一些经济学家警告说，这可能会加剧通货膨胀。他在八月初选中的强劲表现令市场大吃一惊，投资者担心他的执政能力，纷纷抛售债券。

埃索资产管理公司（Emso Asset Management）的研究主管帕特里克-埃斯特鲁埃拉斯（Patrick Esteruelas）说："尽管米莱伊自初选以来一直未能获得支持，但他可能应该被视为一个非常微弱的热门候选人。他应该仍然是最能利用人们对政治体制和当前经济形势的巨大不满情绪的候选人。“

"虽然这一结果表明，市场将降低未来几天外汇出现较大幅度贬值的可能性，但所有其他措施都可能会恶化，使本已困难的局面雪上加霜，"以费尔南多-塞达诺为首的摩根士丹利分析师在一份说明中写道。"我们预计债券将重探近期低点，所有债券的价格将趋于一致。"