9月份，一条海通证券要被国泰君安并购的新闻震惊资本市场，

两家券商股票暴涨，海通股价从8块涨到了13元，国泰君安的股价从14元涨至21元。

没想到4月的「国九条」，村里说的「支持头部机构并购重组」，这么快，国泰就收购海通了，两家合并成了券商老大，1.6万亿总资产规模，比中信还多1000多亿。两家公司合计的营收和利润排名都第二，业务实力第3，资管净收入第三。当然规模上去了，是不是真的能带来营收和利润的「1+1>2」的效果，则有待我们日后观察了。

这次并购给海通解套了，而且他们在业务结构、风险管理、数字科技和客户资源等方面，可以优势互补，核心竞争力增强了。

这次并购是背后的老大上海国资委推动的，实现资源集中和强强联合，有助于防范金融风险，推动头部机构的高质量和大规模的发展。上海要成为国际金融中心，首先要有自己国际级别的投行，这是上海国资委提前布局，也与国家提出的“建设金融强国”的目标相契合。

国君海通合并之后，重组并购概念在A股市场继续发酵，上周，相关概念股再次成为投资者关注的焦点，该类型的股票展现出强劲的上涨势头。众多重组并购概念的股票大涨，比如，炬光科技，常山北明等。

我们今天说一下，常山北明明明前三季度净亏2.85亿元，这是要走下坡路了，却在短短两个月内，暴涨了300%。就因为，常山北明发了个公告，公司拟引入与软件业务有协同效应的新能源及智慧城市业务，同时剥离纺织业务。

一家公司原来主要做纺织的，现放弃了，转而涉足信息、软件、新能源、智慧城市等领域。
这个步伐跨得有点大。当然会市场会对他们的今后的发展，有强烈的预期，而且赛道改到「新能源和智慧城市」，这是国家掏钱支持的产业。本来一下跌入谷底的公司，一个公告就开始「土大木」了。
我们知道，政策层面确实要鼓励并购重组，以促进差异化发展，特色化经营等等。但，这样的从纺织跳到新能源，这种“差异化”，差异化得是不是过于剧烈了？

著名的妖股「川大智胜」，中国概念下的「特朗普交易」，以前多次涨停，仅仅是因为谐音川普便搭上了「特朗普胜选」概念。而这次暴涨，它的并购重组概念又被拿出来热炒。

并不是，市场上流传的并购重组概念股及相关消息，都会带你发财。一些公司是故意通过资产关系的变动，吸引投资者关注以提升股价，实现自己高位减持，或通过并购重组，一帮一一对红，给自己卸包袱。当然，也有一些庄家制造假消息割韭菜。

美股市场，并购重组，同样是科技行业的主旋律，如Meta收WhatsApp、IBM收Red Hat、微软收购动视暴雪和LinkedIn等。
但是，这些交易涉及的都是知名度高、经营体系和商业模式成熟的企业，特别是被收购端的企业，世界一流独角兽企业。而收购方的资金实力、人才储备和整合能力，在世界上也是首屈一指的公司。
微软收购动视暴雪，使其Xbox在游戏市场中占有优势。AMD和赛灵思的结合使得AMD的高效能CPU和GPU形成互补，以创建多元化且强大的技术组合，很明显的优势互补。

还有很重要一点，他们都是私企，是市场行为。而我们大A很多并购重组，不是一个纯粹的市场行为，有可能是为了响应国家政策，或者地方政府为了给自己卸包袱，由一定的行政命令，人为推动的一次重组并购活动。

对于长期的股价走势来说，是有点「拔苗助涨」的嫌疑。而且很多并购重组只是，地方政府安排下的，国企收购民企，国企之间整合，为了配合地方政府的经济和财政规划和为他们的做「资产布局」，也只是地方政府和地方国资委能落实「集中力量办大事」。

特别需要注意的是，一些并购重组企业涉及完全不同的行业，核心业务存在较大冲突，部分头部企业在财务和资金方面并不具备理想的并购实力和基础。单纯依靠政策干预，而非市场自发的理性并购重组，很难实现「一帮一一对红」的效果。

这次公布的名单共有38家企业进入重组期，更有若干企业进入重整期。从名单上来看有些企业几乎没有救的必要理由，从市场供需和现有行情上已经不具备挽救价值。

我们再回到我们这38家重组并购的企业中来，且不说这到底是不是一个自愿的市场行为，那么我们这些并购重组的企业是否也拥有以上公司那样同等强悍的整合和资金实力，是否也拥有同样成熟高效的市场环境，是否也拥有同样的经济宏观环境呢？
答案显而易见，这无疑是股市中的东施效颦。

在学校里，老师常常让成绩好的学生一对一帮成绩差的学生，但是，有效果的很少，老师都教不好，好学生就能辅导好么？往往，这会耽误好学生做功课的时间，甚至好学生还会受到差学生影响，比如开始贪玩了，沉迷打游戏了。很难说这样的一个方式是科学的、理性的、有效的。

短期内，这些重组并购概念可能获得游资的追捧，成为新型题材的炒作方向，股价会涨。但长期来看，要看上市公司的基本面出发，以及行业趋势，经济大环境，能不能从公司业绩和利润上的「一帮一，一对红」，很难说。

对于散户来说，一定要仔细，深入分析重组并购概念的股票，不要盲目追高。有些上涨可能不具备持续性，股价炒高反而不利于并购重组，可能导致收购成本上升，双方意愿降低，甚至让并购重组破局。上周，瑞泰科技、凯瑞德、盈方微、莫高股份等公司发布了关于终止筹划重大资产重组的公告。

因此，散户在投资前一定要做足功课，不要有错失机会的心态，盲目入场，而且要懂得止盈，利好出尽后，可能会迎来估值回调和均值纠正。