英伟达（Nvidia） 2024 年的营收与去年同期相比增长了一倍多，超过了分析师的预期。此外，该公司预计本季度的销售额将继续以高于华尔街预期的速度增长。

这主要归功于 Nvidia 新推出的 Blackwell 人工智能芯片，大型科技公司正在为该芯片投入数十亿美元。这家芯片制造商还淡化了对 DeepSeek 的担忧，称从长远来看，更高效的人工智能模型仍然需要大量的处理能力。

与此同时，消费者委员会（Consumer Board）和密歇根大学（University of Michigan）的消费者调查显示，人们对经济和通货膨胀的担忧日益加剧。

最终，10 年期国债收益率跌破了 3 个月期国债收益率，造成了 “收益率曲线倒挂”--这是一个公认且基本准确的迹象，预示着 18 个月内经济即将衰退。

尽管英伟达（Nvidia）的营收节节攀升，大科技公司也在加大资本支出，但人们对美国经济的信心似乎仍在轻微动摇。科技公司能否稳定经济，市场仍充满疑虑。

市场为何对英伟达财报不满意？

英伟达2024财年第四财季的销售额超出了分析师的预期，但超预期幅度是自2023年2月以来的最小幅度，意味着英伟达的迅猛势头转弱。而且，英伟达的盈利上涨幅度也是2022年11月以来最小纪录。

此外，市场最关注的是Blackwell芯片的供需。英伟达指出，将Blackwell推向市场的成本影响到了利润率。其首席财务官Colette Kress预计，到今年年底，英伟达的毛利率将恢复至75%左右。而本季度该指标预计将达到71%，比分析师预计的平均水平低一个百分点。

分析师指出，这次英伟达财报只是证明了公司一切都步入正轨，但并没有彻底打消投资者对于增长放缓的疑虑，也没有释放新的增长点，让人有点失望。

430亿美元的营收指引虽然略高于平均预测，但低于部分乐观者预测的480亿美元，显得相当平庸。此外，将Blackwell推向市场的成本影响到了利润率。

总之，英伟达想要继续发布令市场轰动的盈利报告变得越来越难，加上人们对人工智能行业的前景喜忧参半，进一步冷却了英伟达财报带来的看涨情绪。