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美联储年内降息不止一次?市场嗨了 通胀担忧仍挥之不去
2025年01月16日 09:28    
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周三,美国公布的12月份CPI低于预期的表现重新增强了人们对美联储今年有望降息二次的预期,此前,市场预期年内只降息一次。全球金融市场集体狂欢,美股、黄金、比特币、美债等资产集体上涨。

美国劳工部公布的数据显示,美国12月CP环比上涨0.4%,同比上涨2.9%,整体符合预期。不过,核心CPI数据的回落则显然令人惊喜。

在最新CPI数据出炉后,掉期交易员又开始完全预期美联储将在7月之前降息了!

掉期交易员将2025年累计降息幅度的预期重新推高至了38个基点左右——换言之,市场开始重新相信美联储有可能像其12月点阵图暗示的那样在今年降息两次,这一概率目前已重新回到了50%左右。

金融咨询公司Evercore ISI副主席Krishna Guha表示,CPI数据强化了一个市场观点:即年初以来,由于新信息有限,人们可能已经过度解读了高通胀的叙事——因此市场应该仍是风险偏好型的。

他表示,“这强化了美联储两次降息的基本假设,并保持了3月份降息的可能性。”

2025 年降息三次仍是我们的预期,但可能会晚一点。

市场对美联储降息的预期略显鸽派,今年的降息幅度约为 40 个基点,但 10 年期国债收益率下降了 10 个基点。我们一直预测今年将降息三次,每次 25 个基点,目前仍坚持这一观点。

不过,从目前的数据来看,2025 年的第一次降息行动更有可能发生在 6 月份,而不是目前预期的 3 月份。我们需要看到核心 CPI其月均增长率达到 0.17%,才能确信核心通胀年率正朝着 2% 的目标前进。

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