进入到五月，中国因多种宏观数据显示经济处于“弱复苏”态势和通知存款、协定存款利率调降的两种因素，引发市场对于“降息”的猜想。

随着中国经济增长放缓，4、5月宏观经济普遍的猥琐，交易员预计中国人民银行将最快于年内降息以提振经济，掉期报价显示，交易员预计1年后利率为2.06%，对中国央行降息的预期升至去年11月以来的最高水平，而2个月前仅仅预计为2.47%。

同时，10年期中债收益率本周跌至2.70%，为6个月以来的最低水平。

法国巴黎银行资产管理公司的亚太区高级投资策略师卢伟聪表示：

“中国央行并不希望流动泛滥，但经济并不像他们认为的那么有弹性，他们必须告诉市场，他们在保护增长，不仅仅只是降低1个政策利率，而是所有政策利率。”

^{图：掉期交易员对降息的预期升至去年11月以来最高水平 来源：Bloomberg}

野村控股的利率策略师刘克利表示：

“随着中国经济走出后新冠疫情时代的最佳时期，决策者可能不得不推出其他支持措施，虽然中国利率相对于世界其他地区的绝对水平看起来没有吸引力，但就实际收益率而言，中国政府债券仍然比大多数其他亚洲债券市场更具吸引力，我们建议投资者购买中国的5年期国债，预期到7月收益率将跌至2.30%。”

法国兴业银行利率策略师金永城表示：

“投资者在追逐中国债券的任何反弹时应谨慎行事，因为鉴于人民币已经走弱，中国央行可能不愿意降息，我们认为任何伴随着人民币走软的中国利率反弹都不太可能持续很长时间。”