美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四（3月17日）凌晨2点公布其货币政策声明，随后美联储主席鲍威尔将于02:30召开例行的新闻发布会。目前，市场普遍预计美联储将在为期两天的会议结束时将基准利率上调25个基点，这是美联储自2018年12月以来首次加息。

在今晚的议息会议上，美联储官员将自2021年12月以来首次公布利率点阵图和季度经济预测。投资者将从中仔细寻找有关今年可能加息多少次的更多线索，此次会议料将为美联储在疫情结束经济开放以及消费需求强劲的形势下，如何应对地缘冲突所导致的能源冲击定下基调。

此外，投资者今晚还将密切关注美联储何时开始缩减8.9万亿美元资产负债表的规模和时间的任何细节。可以说，北京时间周四凌晨的这场议息会议，或将有望解开市场参与者围绕该央行货币政策的一系列疑问。

几大悬念：

1、今夜究竟加息多少基点？

在今年很长的一段时间里，美联储3月议息会议究竟会加息多少个基点，一直是业内人士猜测的焦点。是按照以往常规的25个基点加息幅度？还是激进地一次性加息50个基点？无论是市场交易员还是美联储内部官员的私下探讨，都曾对此争论不休。

不过，眼下在临近美联储3月议息会议召开之前，这方面的猜测其实已经没有了多少悬念——美联储今晚几乎将铁定加息25个基点，这已经在两周前得到了美联储主席鲍威尔的背书。

美联储主席鲍威尔本月稍早在国会发表半年度证词演讲时表示，由于俄乌战事引发金融市场动荡，他希望避免增添不确定性，他将支持以25个基点的传统加息幅度开始提高利率，而非50个基点。

2、利率点阵图会透露哪些玄机？

由于是每三个月一次的季度会议，今晚美联储不仅将公布货币政策声明，还将公布最新的利率点阵图和季度经济预测。而作为美联储季度会议的“传统大戏”，相信许多投资者眼下对于利率点阵图都已不再陌生——这张反映利率预期的图表，将统计所有与会美联储官员对今后几年利率路径的预测。图上的每一个点都代表着一位FOMC成员或地区联储主席各自对利率前景的展望。

而在今晚的利率点阵图中，有一个与以往的明显差异地方需要提前提醒投资者：与去年12月的利率点阵图相比，今晚的3月点阵图将少掉“两个点”——去年年底还与会的美联储副主席克拉里达和理事夸尔斯已经双双离职，而相关新任理事的提名至今还卡在国会参议院那边，这意味着在今晚出席这场至关重要议息会议的美联储高官人数，反而是近年来最少的一次。

因此，投资者今晚可以无需再特别细致地观察单个点的变动，只需聚焦于点阵图整体的利率中值的变化即可。

在去年12月的点阵图上，18位与会美联储官员的中值预测为2022年加息三次、2023年加息三次和2024年加息两次，届时对应的联邦基金利率将升至2.10%。而很显然，这样的点阵图预估相较眼下业内人士动辄5-7次的年内加息预测，已经“非常非常非常过时”。业内人士目前普遍相信，今晚美联储的点阵图将会出现极为明显的上移迹象。

3、缩表大计如何进行？

除了加息路径外，美联储本次会议预计还将讨论何时开始削减其近9万亿美元资产负债表上的债券持有量。至于是否会立刻对外披露相关信息和讨论的结果，目前尚难下断言。

在上周三，美联储进行的40.25亿美元国债购买操作是其疫情后祭出的量化宽松(QE)政策的最后一笔国债购买，而抵押贷款债券(MBS)的购买也已在上周末停止。这标志着美联储在二级市场通过债券购买扩大资产负债表的计划已就此结束。

4、如何看待俄乌紧张局势？

最后，全球金融市场的投资者今晚无疑也将密切聚焦于美联储主席鲍威尔的表态。在过往几次的美联储议息夜行情中，真正引发行情跌宕的可能并非整点发布的美联储政策声明，反而是半小时后鲍威尔的讲话。在今晚这个美联储近年来最重要的议息夜，鲍威尔也很可能将再度扮演行情走向的最终判官。

而可以预见到的一点是，由于近来俄乌紧张局势不断升级，西方对俄制裁层层加码，这场地缘政治危机正引发着一连串的通胀、供应链乃至金融稳定性的风险，今晚对俄乌局势的看法很可能是鲍威尔难以回避的问题。

最后，无论今晚美联储究竟是鹰派加息还是鸽派加息，在这一新一轮加息周期开始的历史性时刻，投资者也不妨报以更为平常的心态去看待它——当今夜尘埃落定时，也许并非一切都那么美好，但也至于就真的意味着“洪水猛兽”袭来。要知道，加息再怎么令人担忧，美联储也已经放风了大半年。而眼下，一些业内人士已经在提前为明后几年的降息做准备了……