自上次联邦公开市场委员会（FOMC）会议以来，美联储措辞偏向强硬，市场对于美联储加快缩减购债规模甚至提前加息的预期都有所升温。而欧洲央行方面，对欧洲央行观察人士的调查显示，他们预计欧洲央行将把4月以来的购债规模削减一半。他们还认为，欧元区若要在2022年末之前暂缓高通胀，意味着数年之后才会升息。

一项调查显示，分析师大多预期欧元区经济将在2022年稳定增长，而在分析师看来，经济增长面临的最大风险并非持续的通胀，而是奥密克戎变种毒株的传播。尽管疫情变化的风险是全球性的，但欧洲央行的反应与美国和英国不同，这两大央行很可能会在2022年将利率从接近零的水平上调，其中英国央行甚至可能最早在2月就会加息。

欧洲央行已经表示，在债券购买结束后“不久”就会加息因此，预计欧洲央行将至少在2023年底前保持关键利率不变，存款利率为-0.50%，再融资利率为零。

法比奥 Balboni，汇丰（HSBC）高级经济学家表示：

我们认为，到2023年底，加息的条件应该得到满足，因此，鉴于结束量化宽松和首次加息之间的硬性顺序，欧洲央行可能会在那时才宣布结束资产购买计划并短期加息。

欧洲央行每月在两个计划下购买800亿欧元债券，最近的疫情紧急购买计划（PEPP）下购买600亿欧元债券，该计划料将于3月结束，APP 计划下购买200亿欧元债券。

调查还显示，4月之后，欧洲央行将维持每月购买400亿欧元债券，直至明年年底，一些人预计欧洲央行的购买行动将持续到2023年年中。21位分析师的预估中值显示，APP 将增加200亿欧元，总计将增加400亿欧元。

但在20名受访者中，有13人表示，如果欧洲央行批准提高贷款利率，将会有一个更长的期限。其余的人则表示，欧洲央行将会采用每月固定购债额度。 

荷兰合作银行高级宏观策略师巴斯·凡·格芬（Bas van Geffen）预计：

欧洲央行将承诺至少在2022年底前维持 APP 资产购买，但可能不会承诺在全年维持每月400亿欧元的购债规模。

大约70%（即26人中有18人）回答了另一个问题，称 APP 将在2023年底完成，5人表示将在2024年第四季度完成，3人表示将在2025年第四季度完成。

与此同时，对欧元区通胀的普遍预期连续第六个月上升，预计将超过欧洲央行到明年第三季度2%的目标。

荷兰国际集团（ING）首席经济学家彼得·范登·豪特（Peter Vanden Houte）表示：

通胀一直过高，中期通胀前景的不确定性有所增加，风险偏向上行。

11月份通胀率飙升至4.9%，达到25年来的最高水平，预计本季度和下季度平均通胀率分别为4.4%和3.5%。相比之下，上个月的调查分别为4.1%和3.1%。

在今年以同样的速度增长后，明年的平均增长率预计为2.5%，高于去年11月预测的2.2%和2.4%。这比欧洲央行最新预测的1.7%和2.2%都要高

预计经济本季度增长0.6%，下季度增长0.7%，较一个月前的0.8%略有下降。预计明年的平均失业率为4.2%，与上月持平，2023年将降至2.3%，高于2.1%。

31名受访者中有18人（约60%）表示，奥密克戎毒株变体的传播是明年欧元区经济面临的最大下行风险。11人认为通货膨胀将持续，另外2人认为极端的财政紧缩和能源价格上涨。

根据最新期权市场数据，衡量看涨期权和看跌期权的欧元兑美元一个月风险逆转指标（RR）在创下三连阳后转跌。因为市场对美联储将加快缩减购债规模和加息的预期更加坚定。在欧洲央行（ECB）和美联储（Fed）召开关键货币政策会议之前，这一悲观信号推动了欧元兑美元多头的焦虑情绪。

不过值得注意的是，以圣路易斯联联储10年盈亏平衡通胀率来衡量的美国通胀预期，最近依然低迷，这意味着美联储鹰派面临挑战。