财联社3月13日报道，腾讯公司正在加速大模型应用的推进。记者近日获悉，近期腾讯向英伟达采购一批新芯片，为向腾讯按时交付订单，英伟达H20芯片短期出现供不应求的情况。一位接近英伟达人士表示，腾讯的这笔订单金额约合几十亿元量级。截至发稿，腾讯对此未有回应。一位阿里云人士告诉记者，据他了解，腾讯短期内采购大量H20，主要是为了应对微信接入DeepSeek的需求。

见微知著，腾讯采购H20芯片有哪些深层意义？
腾讯此次采购金额达数十亿元，主要用于应对微信接入DeepSeek的需求。这表明腾讯正在加速AI大模型在C端产品（如微信）中的商业化应用，通过提升算力优化用户体验，避免因服务器卡顿而导致的用户流失。这也可能标志着腾讯从分散的内部AI研发转向集中资源支持核心业务场景。
再把目光转向H20芯片，H20是英伟达针对中国市场推出的特供版AI芯片，符合美国出口管制政策，但性能仅为H100的1/6812。尽管性价比争议较大，其合法性和供应链稳定性，最终使其成为国内大厂在合规框架下的重要选择。腾讯的采购进一步巩固了H20作为“大厂最爱”的地位。
在算力需求与行业竞争加剧的大背景下，DeepSeek等AI应用的爆发式增长虽然推高了算力需求，而国内厂商对高性能芯片的依赖短期内难以改变。腾讯的举措可能引发其他企业跟进，H20单价较年前上涨超10万元，此事件更会加剧H20的供需矛盾。
那这次事件会不会再次导致像前两个月的结果？投资者们又该怎么办？
2025年1月DeepSeek相关事件导致英伟达股价下跌，可能与市场对AI基础设施投资过热的担忧有关。例如，2月微软被传取消数据中心项目，引发对算力需求放缓的猜测，拖累英伟达股价。然而，腾讯订单的实际需求与市场情绪形成反差，这凸显了投资者对短期波动与长期趋势的判断分歧。
更何况，2024年9月已有消息称H20订单受限甚至停售，这次供应链的不确定性可能加剧市场对英伟达中国业务的担忧。尽管2025年Q4英伟达营收同比增长78%（主要依赖AI芯片需求），但中国市场占比下降至个位数，进一步凸显政策风险。
给投资者与股民的建议：
1、短期关注供应链与订单动态。密切跟踪H20的供应稳定性（如涨价、交货周期）及中国厂商的替代方案（如国产芯片或AMD产品）。关注英伟达财报中对Blackwell架构芯片的需求指引，其可能成为新的增长点。
2、长期评估技术替代与政策风险。中国半导体企业的崛起（如华为昇腾）可能分流英伟达的市场份额，需评估技术替代的可行性。美国出口管制政策的进一步收紧或放松，将直接影响英伟达在华业务，所以需要纳入风险模型。
3、分散投资与行业配置。在AI芯片领域，可考虑分散布局英伟达、AMD及国内头部企业，从而降低单一供应链风险。关注算力产业链上下游---数据中心和云计算服务商的协同效应，例如微软资本支出变化对行业的影响。
4、理性看待市场波动。股价短期波动受情绪驱动，但AI芯片的长期需求，仍由技术迭代和应用场景的扩展决定。例如，生成式AI、自动驾驶等领域将持续拉动算力需求。
腾讯的采购行为凸显了AI算力需求的刚性和合规芯片的战略价值，但英伟达在中国市场仍面临供应与竞争的双重挑战。投资者需平衡短期波动与长期趋势，关注供应链韧性、政策动向及技术替代可能性，通过多元布局和动态调整应对不确定性。