随着监管环境的逐渐明朗和 ETF 的推出，加密市场正吸引着越来越多的传统对冲基金。

根据另类投资管理协会（AIMA）和普华永道发布的《全球加密货币对冲基金报告》，近一半的传统对冲基金已经涉足加密货币领域，这一比例从2022年的37%和2023年的29%显著上升。

报告指出，67%的基金计划保持当前的加密货币资本水平，而其余基金则计划在年底前增加投资。这表明对冲基金对加密货币的信心正在稳步恢复，全球范围内监管的清晰度增强了他们对该资产类别的信心。

对冲基金最初通过现货市场交易代币进入加密市场，但现在越来越多地采用更复杂的策略。报告显示，2024年有58%的基金交易衍生品，而现货市场交易的基金比例从去年的69%峰值降至25%。这种趋势反映了对冲基金在加密货币市场的成熟和多样化。

Parataxis Capital Management 的联合创始人 Edward Chin 表示，由于市场效率较低，采用传统投资策略可以在加密货币领域产生更高的回报。他补充说，一个挑战是在一个比传统资产类别小得多的市场中部署大量资本。

除了加密代币本身，数字资产公司的债务也提供了机会。例如，一些对冲基金收购了破产的加密货币交易所FTX欠破产贷方BlockFi Inc.的债务。这表明，即使在市场低迷时期，加密货币领域也存在潜在的价值投资机会。

然而，一些对冲基金经理仍持观望态度。调查显示，76%的未投资该资产类别的基金经理表示未来三年不太可能改变主意，主要原因是将数字资产排除在投资授权之外。此外，三分之二的传统对冲基金不打算将比特币 ETF 纳入其当前的数字资产策略。

这项调查在第二季度进行，当时比特币价格较3月份的历史新高低约18%。尽管市场波动性较大，但加密市场的吸引力仍在增加，特别是对于那些寻求高回报和新投资机会的对冲基金来说。随着监管环境的改善和市场的成熟，预计未来将有更多的传统对冲基金进入这一领域。