近期，金融市场投资者预期美联储很快将结束加息周期，年内开启降息，股市等风险资产大涨，不过，美国银行认为，市场太过于乐观，全球经济经济进入衰退。

美国银行（BofA）以Michael Hartnett为首的策略师团队认为，

全球经济衰退已经展开，美国经济即将步入「全面衰退」，提醒投资人似乎对降息过于乐观，却对经济衰退不够悲观，建议投资人在联准会（Fed）最后一次升息后，就该卖股。

1、制造业PMI下滑

美银团队说：「过去70年来，ISM制造业指数有12度跌破45，其中11次都出现经济衰退，只有1967年那次例外。」

数据显示，美国ISM 3月制造业指数为46.3，触及疫情以来最低水平。

2、美债收益率曲线变陡峭

美债收益率曲线倒挂在历史上一向是预测来年经济衰退的可靠指标，然而一旦衰退展开或即将展开，长期债券收益率会比短债收益率更快速走低，使收益率曲线变得陡峭，反映投资人把资金停泊在相对安全的长期资产。

上述情况已经发生，2年期美债收益率相对10年期收益率的溢价，已从一个多月前的超过100个基点缩减为不到50个基点。