在美国芝加哥联邦法院上，对此前摩根大通顶级交易员格雷格·史密斯（Gregg Smith）的操纵黄金价格案件审判，一位前贝尔斯登交易员在芝加哥对陪审团表示，在2008年贝尔斯登被摩根大通收购之前，这家银行利用虚假的交易指令操纵黄金期货价格早已是司空见惯的手法，像顶级交易员格雷格·史密斯这种人来操纵黄金价格更是不在话下。

^{图注：格雷格·史密斯（Gregg Smith）于7月8日离开芝加哥联邦法院。摄影师：cheney orr/来源：Bloomberg}

指证者金银交易员（Corey Flaum）说：操纵价格这在贵金属交易室里非常普遍，他自己后来也因操纵价格被解雇，并达成刑事诉辩协议与检察官合作。

他7月18日说道：

“大家就公开这么做的，没有人认为会有什么不妥，也没有人说过合不合法，这种做法司空见惯。”

两家合并后格雷格·史密斯（Gregg Smith）成为摩根大通首席黄金交易员，他和另外两位前同事一同出庭受审，其中Jeffrey Ruffo是负责处理最大对冲基金客户指令的销售员，Michael Nowak曾长期担任摩根大通贵金属业务的主管，他们被指控在2008至2016年期间操纵市场价格。

Flaum描述了Smith如何进行“幌骗”交易——发出大量交易指令，并赶在执行之前迅速予以取消——每周好几次这么做，推动贵金属价格涨跌，从而让本行及客户的交易更有利可图。

Flaum在2006年加入贝尔斯登，在纽约办公室和Smith挨着坐，他说自己在贝尔斯登贵金属交易室学会了幌骗的交易手法来操纵黄金价格，并且不知道这种做法是错误或非法的，直到2011年才知道。

弗劳姆说：

“这是我自己亲眼看到的，从交易室的董事总经理，到他们的上司，还有合规部门的人，从来没有人站出来对这样的行为说过什么，他说，这种手法往往奏效，因此贵金属交易室习以为常，大家都认为这样成交的价格更好，我们赚了钱，客户也高兴，这本来也许是件两全其美的事情。”