昨天，美联储主席鲍威尔对市场的降息预期泼冷水。

美联储主席鲍威尔表示，「由于美国经济强劲，美联储不需要“急于”降低利率」

然后，对于特朗普将在明年1月20日就要进白宫，美联储是否会因此调整降息的节奏，甚至会停止降息或者加息。

鲍威尔表示，

我认为现在就下结论还为时过早，我们并不真正知道会出台什么样的政策。我认为，在我们做出政策反应之前，我们有时间对政策变化对经济的净影响做出评估。美联储官员只是需要更多的政策清晰度，然后才能开始更新经济预测和政策预期。

其实特朗普已经对美联储主席鲍威尔不满意了。他的不满意是，美联储怎么在大选开始前就降息了。他认为这个不公平，应该等他进了白宫再降。他觉的9月的降息是在为民主党贺锦丽助选。

当然，特朗普是商人，知道低息环境利于做生意，利于企业融资扩张发展。相信，在他的第二任期的时候，他会催促美联储主席鲍威尔降息。让利率今早恢复正常。美联储计划的降息节奏是今年4次，明年4次，后年2次。

现在，特朗普上台了，经济分析认为，他有很多「既要和又要」，政策之间互相矛盾，不可能实现。外号“末日博士”的，美国纽约大学教授鲁里埃尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）警告：特朗普经济政策若全部落地.美国或陷入滞胀，滞涨=经济增长停滞+通货膨胀。

经济分析人士认为，特朗普在竞选期间提出的经济政策：对外加征关税，对内实施减税、收紧移民政策，这些措施将大大增加美国“二次通胀”的风险。

对外加征关税，会使得进口的商品的价格上涨，尤其是对中国商品加征60%的关税，会使得物价升高。

驱除非法移民会制造供给通胀。大规模驱逐非法移民可能会导致美国建筑业、服务业等行业岗位短缺，进而影响经济增长和就业，而且劳工紧缺，会造成工资和时薪增长过快，这也会造成通胀。

对企业减税和给美国国内的制造业做补贴，会让他政府入不敷出。他们认为，减税造成政府税收减少，如果全面实现特朗普的开支计划，政府财政赤字会更大。

那么，税收少了，开支增加，钱怎么来？就要去举债，现在特朗普从白宫到国会都是共和党的，提高债务上限的会容易，也就是说，在特朗普的2.0，美国将发出更多国债，发大量的美国国债，就会造成很大的经济泡沫和通货膨胀。

因此，经济分析人士认为特朗普执政，会巨额举债，通货膨胀会再次升起。美联储为了对抗通胀，本来的降息节奏可能因此改变。

那么这种情况会不会发生呢？

巨大的举债开支计划，当然会出现通货膨胀。要实现特朗普的计划中的「既要维持低利率，又要减税和补贴刺激经济」，显然有点难度。尤其是，特朗普的预算比拜登还要高的情况下，10月份公布的数据显示，在2024财年，美国民主党政府的财政赤字已经创了新高，达到了1.83万亿美元。

那么，特朗普2.0任期会不会更高呢？他可是要减税的！！

但是，我们知道特朗普启用了一个新的政府督促『部门』，DOGE，用中文来说就是所谓『政府降本增效部门』或者 『帮政府省钱部门』，马斯克将负责这个部门。马斯克承诺，要帮政府省2万亿美元，如果实现，去年赤字是1.8万亿，那么省下2万亿，等于让政府还有财政盈余了。那么马斯克能不能为美国联邦政府降本增效呢？我认为有希望！！他几年前高价（44亿美金）收了推特，裁掉了80%的人，现在推特，也就是『X』，如果从运营的角度来说，X是社交媒体中最成功的，流量已经超过了所有的传统媒体。

如果，马斯克能够成功帮助特朗普执政当局，裁掉80%的人员，那么实现财政盈余有望。我们知道全世界在精简政府部门最多的是阿根廷总统米莱，他上来，就砍掉了9个部门，降了90%的税，让阿根廷政府很快让政府实现财政盈余。而在大选前，马斯克经常和米莱交流，这对马斯克未来帮助特朗普精简联邦机构，节省政府预算，一定会有很大帮助。

如果新预算里，联邦政府编制更精简和花钱节省了，就无需举债开支。通货膨胀也不会重现。

而且，特朗普要将企业税从21%减到了15%，大幅的减税，对企业来说是最大的利好。更多美国企业（制造业）开始回流，很多的企业预期未来会有营收和利润，当然愿意扩张。企业利润多了，当然交出的税也就会更多，在里根时期，美国政府同样也是大幅降降税了，税收反而增加了，这就是著名的拉芙曲线理论。

其实，特朗普的提高关税，只是策略性的，他是为了让更多的企业来美国开厂。美国是WTO国家，乱加征关税是被该组织限制的，也会遭到反制，不利于美国的商品出口。能不能大幅提高关税，还有待观察。

综合以上，特朗普的2.0 是不是有通胀，很难说，在特朗普的1.0 ，他也是实行了类似的政策，通胀也没有大幅升高，相反在民主党时期，通胀飙升到了最高9%以上。