美国3月CPI同比上涨8.5%，再创40多年来新高，不过，有分析称美国通胀3月已经触顶，引发金融市场激烈论战，经济学家和分析师争论不休。

周二公布的最新报告显示，美国3月消费者物价指数(CPI)同比上涨8.5%，创1981年以来新高。

美国CPI创逾40年新高（蓝线指标准通胀数据，红线指剔除食品和能源价格的核心通胀）

最新CPI报告出炉后，金融市场初步反应多半是正面的，对通胀压力逐步缓解的乐观情绪，带动美股早盘上涨，但也在美联储(Fed)官员释放出最早6月开始缩表的讲话后，尾盘回吐涨幅。

美国通胀是否已经触顶，目前支持和反对两方各持己见，一方以核心CPI环比上涨0.3%的指标，支持通胀可能已经触顶的结论，另一方则认为，考量到疫情封控和俄乌战争等非美国因素，物价还有进一步上涨空间。

以下为财经分析网站MarketWatch从研究报告与邮件内容中，整理出市场参与者和经济学家对通胀前景的不同想法：

一、美国通胀已经触顶

骏利亨德森投资香港有限公司（Janus Henderson Investors）研究主管Matt Peron认为，

周二的通胀报告没有太多好消息，最好的一点在于核心CPI同比涨幅低于市场预期，这可能让已经为最坏情况做打算的市场松一口气。

Peron表示：“如今重点在于通胀是否已触顶，若确实触顶，需关注通胀会以何种速度下降。虽然这次数据巩固了美联储加速加息的可能性，但我们有理由相信，CPI会在年底前下滑到足以避免美联储采取更激进行动的水平。”

投资银行Jefferies经济学家Aneta Markowska和Thomas Simons表示：

“租房通胀似乎有所缓解，零售库存增加终于压低商品通胀，这些都是正面进展，增加了通胀已经达到顶峰的可能性。”

不过，他们也表示，在这场通胀战役中，距离美联储宣告胜利还有很长一段路要走，有必要继续维持抗通胀模式。

二、通胀还有上行空间

联信银行（Comerica Bank）首席经济学家Bill Adams表示，目前通胀的驱动因子正在改变，但物价涨幅仍处在历史高点，即使耐用品通胀已经缓和，总体物价涨势仍不减反增。

Adams认为，能源价格飙升的影响，会在未来几个月蔓延至整体经济，并推升其他商品或服务价格，尤其是食品价格，在俄乌战争的影响下，通胀飙涨风险特别大。

Frost Investment Advisors首席投资官Mace McCain预期，疫情封控将使供应链难以恢复正常，继续推高物价压力。

McCain表示：“美联储已明确表达，若总体数据数据处于高点，将继续推动加息和缩表，我们希望核心通胀率放缓，最终能让美联储赶在年底前暂停将利率升至中性水准的过程，避免将美国推入经济衰退。”