11月10日，中国河南永煤控股发布公告称，因流动资金紧张，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约，违约本息金额共计约10.32亿元人民币（1元人民币约合0.14美元）。

《中国基金报》11月12日报道，永煤控股表示，公司将通过多渠道积极筹措兑付资金，争取尽快向投资人支付10.32亿元的债券本息。

据《经济观察报》报道，违约原因具体包括：第一，企业日常经营受疫情与中美贸易的影响，今年公司现金流在持续流出。但是随着后续经济的复工复产，目前已经均恢复正常；第二，集团主业是煤炭与化工，今年石油价格在持续的波动，化工板块亏损额在加大，受化工亏损影响；第三，外部的融资环境收紧，公司流动性收紧，未及时筹集偿付的资金。

天眼查显示，永煤控股的控股股东为河南能源化工集团有限公司（下称“豫能化集团”），持股比例达96.01%，而豫能化集团则是由河南省国资委100%控股。在业内人士看来，永煤控股此次违约，意味着又一家AAA级国企将面临信用风险。

永煤控股成立于2007年6月，总部位于河南省永城市，为地方国有企业，经营范围包括对煤炭、铁路、化工及矿业的投资与管理；发电及输变电；机械设备制造、销售等。该公司控股股东是河南省最大国有企业河南能源化工集团有限公司，持股比例为96.01%，实控人为河南省国资委。

据一财报道，业内人士感叹，永煤控股在河南省内拥有较为优质的煤炭资源，经营业绩也还可以，而且截至9月末公司货币资产达400多亿元，没想到连10亿元都拿不出来。

这次永煤控股首次出现债务违约，信用评级机构中诚信国际此前给予该公司的主体评级为AAA。发生违约后第二天，中诚信国际火速将永煤集团和及其控股股东河南能源化工集团有限公司（下称“河南能源”）的主体评级，由AAA下调至BB，并列入降级观察名单。

那么，永煤违约有何影响？

广发固收分析师刘郁称，对于永煤本身来说，核心矛盾在于母公司承担了融资角色以及较高的财务成本，而资金主要流向子公司，尤其是被亏损的非煤板块子公司所占用。此外，公司对盈利良好的永煤股份（煤炭板块核心经营主体）持股61.9%，持股比例相比非煤板块子公司较低，导致归母净利润为负，归母所有者权益占比下降。

广发认为，永煤在此时违约的原因主要有两方面，一方面，熊市债券融资难，而又面临非常集中的兑付压力。同时，永煤在2020年11月至2021年4月面临很大的债券集中兑付压力，即使偿还了10亿元的“20永煤SCP003”，未来半年内还面临着120亿元债券到期或回售。

广发认为，永煤违约属于典型的一类国企违约事件，作为传统煤企，承担的社会负担较重，且非煤板块长期占用资金、侵蚀盈利，在债券集中兑付阶段，遭遇融资的熊市和行业景气度下滑，无疑是雪上加霜。政府放弃了救援，金融机构放弃了持续输血，最后资金链断裂导致违约。