投资不能只掌握一种武器，武器库越丰厚，面临各种情况就越能游刃有余。

很多人是否有时候会遇到这么一种情况，当股票走牛时，估值已经不低，也赚了不少钱。

这个时候卖吧，有些不甘心，因为估值也只是不低，还没有非常的高估，那么有情况应对这种情况吗？

今天介绍一下多品类投资，让我们在各种市场情况下都有应对手段。下面我们区分不同的市场周期去说明。

1、牛市高点： 

在牛市高点，如果持有股票，清仓是比较好的选择。

那么清仓了股票，钱放到哪里去。银行理财吗？其实没有必要。这个时候，是有一个好的投资品种的，那就是分级基金A。

在牛市高点，分级B往往溢价很高，而分级A往往是有较大折价的。

例如，2015年牛市，分级A折价率基本有15%。一旦牛市结束，分级A回归到正常的价格，会有1/0.85-1 = 17.6%的收益。想一下，在牛市快要结束时，还有17%的收益会是个什么情况。

2、牛市中高点：

一轮行情发展不错，股票估值普遍不低了，这个时候卖吧，又有些舍不得。

毕竟只算正常高估，还不是特别高估。这里针对部分保守的投资者，如果不愿意继续持有个股等待大牛的话，其实还有一个不错的对冲品种。

那就是持有上证50、沪深300etf。向上约6%位置卖认购期权。

这个时候，如果行业持续震荡，那么大致每个月都可以赚1%的权利金。如果行情快速突破6%了，以高6%的价格清仓etf，同时也赚了一个权利金。也是一个不错的离场手段。

在这个时候，如果大盘处于上面提到的A（牛市高点），我们又可以买分级A。

3、合理估值的震荡市：

应对这种局面可以有多种武器。

A、这是做股票期权最好的市场，持有指数etf，向下做认沽，向上做认购。

B、以合理估值持有优秀公司的股票，等待牛市来临；

4、大熊市：

市场非常萎靡，估值已经非常低了。应对这种市场，我们也可以有多个选择。

A、持有优秀公司股票；

B、持有指数etf，向下做认沽操作。这个时候，你可能现金已经很少了。但是我建议，你哪怕去融资，也预留一部分现金去做股票期权的认沽操作。以向下6%的点位去做。这样实际最终买到的概率很低。

但是每个月都有权利金赚。在极其低迷的熊市，每个月都有一部分盈利，还是很能提升士气的。而且即使真的跌了6%，买到了也不怕，反手可以做认购。争取以更高的价格卖掉，同时也有权利金赚。

C、持有分级B：大熊市中持有分级B，将是一个爆发力非常强的品种。相当于自价杠杆。但是要注意一点，不要去买临近下折的品种。

这里做一个说明，之前有说法，2020年要取消分级基金，就目前的情况看，貌似分级基金有可能存活下来。2020年就剩最后一个季度了，我们拭目以待。