全球债务高企的背景下，由于人口，技术和增长放缓等原因，未来的全球去杠杆可能会变得及其困难。

随着全球各国增加开支以对抗新冠病毒，全球政府债务规模已飙升至二战以来的最高水平。

根据国际货币基金组织（IMF）的数据，截至7月，仅仅是发达经济体的债务已经上升至全球GDP的128％，这个数字在1946年一度达到124％。

前总统乔治·布什政府的经济顾问委员会主席Glenn Hubbard表示，目前各国政府不应该担心债务增加，而应将重点放在如何控制病毒上。目前的抗疫堪比战争，花钱是应该的。

尽管在未来人类终将战胜新冠病毒，但二战后的繁荣将很难重现。发达经济体的人口增长已放缓，随着老龄化和出生率的下降，劳动力正在减少。

放在长期来看，今天全球的高额债务也远非一日之功。自1980年代以来，即使在繁荣时期，美国，欧洲和日本的债务也有所增加，这主要是由于医疗保健和养老金支出所致。

虽然在战后，通货膨胀的爆发降低了债务。但如今，虽然全球各国刺激性支出频繁，但仍看不到通货膨胀的影子。

低利率是两个时期的共同特征。第二次世界大战后，美联储保持较低的借贷成本，以减少政府的利息成本，并提振经济。

现在，财政部与美联储之间没有正式的合作。但是，在增长低迷，劳动力市场受损和通货膨胀率低的背景下，大多数央行都视情况适当延长超低利率。

相关文章：

美国财政部公布创纪录的1120亿美元季度发债计划

2万亿资金疯狂涌入 中国国债成全球投资者的“避风港”？

中国债券市场凭什么笑傲全球？