尽管美国政府已经推出好几轮、共计数万亿美元的经济纾困计划，其中不乏救助陷入困境的企业的措施。然而，所谓的薪酬保护计划（PPP）所提供的资金对业务停滞的企业来说，只能是「治标不治本」的短期保命钱，而且那些正在申请、等待申请、想要申请援助资金的小企业，实在太多了。

因此，阻挡企业破产潮的来袭，美国政府实在是螳臂当车。法律服务公司Epiq Systems的数据显示，今年1至7月，美国申请破产保护的企业数量同比增长30%，达到4200家，这些企业不乏美国百年奢侈品零售企业尼曼马库斯、老牌百货杰西潘尼等大企业。

对此，安联首席经济顾问穆罕默德-埃里安（Mohamed El-Erian）表示，企业破产潮是股市反弹的最大风险。

我认为让市场脱轨的不是更紧张的中美关系，也不是更多的政治分歧。而是大规模的破产潮。这才是让市场脱轨的原因。除非你能让市场拥有非常强大的技术支撑。

不过，虽然受到新冠疫情、地缘政治局势动荡以及白宫政策朝令夕改等不利因素影响，股市迄今仍表现强劲。道指周涨1.81%，标普500周涨0.64%，纳指涨0.08%。标普500较2月19日的历史高点只低了约1%，顺利从此前2月开始持续到3月底的、新冠疫情引发的大幅下跌中强劲反弹。

埃里安认为，最近几周股市的上涨其实与技术指标有关：

一切都是技术性的，这使得市场可以一次又一次地摆脱基本面。你问我技术面对市场的支持是否存在局限性？当然。但这仍可以持续一段时间。

埃里安对美国经济复苏持谨慎态度，并担心大规模的企业破产潮可能会带来「结构性」经济损失。

从短期的流动性问题到长期的偿付能力问题都会导致企业破产。如果出现破产潮，失业问题将更加严重，且企业资本将受损。

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