近日，大金融板块突然发力，券商股更是掀起涨停潮，中信证券一周上涨18.23%，华泰证券上涨13.62%，申万非银金融板块整体大涨13.51%。事实上，早在6月中旬，似乎已有投资者嗅得良机，各家券商公司的股价已初现上涨趋势，部分券商股在六月中旬就完成了第一轮的上涨。

那么，券商股持续爆涨的背后，究竟蕴藏了什么投资密码？对于整体股票二级市场来说，投资者应该喜大普奔积极介入，还是谨慎从事，洞察其中杀机？

此次券商股暴涨很可能是由多重外部因素共振导致的。央行的超预期货币政策宽松是导致券商股大涨的一个重要因素。本周市场传闻中的中信证券将与中信建投合并，则是点燃券商股的第二把火。大类资产风格切换也是促成券商股暴涨的重要原因。

相对与近一周来的持续外部利好，国内金融、财富体系不断积累的内部矛盾恐怕是更深层的原因，而这些矛盾已至临界点，促成了券商股暴涨更为重要的内生因素。证券行业内部的分化不断加大，头部公司与其他券商的差距越拉越大，促使行业整合成为必然。另一个核心内生因素，则是传统“银行理财”资金池模式不可维系。违约率上升与今年疫情对实体经济的冲击，导致越来越多的民营企业急需通过直接融资的方式补充资金来源。