美国商务部16日公布的数据显示，零售数据实现了从史上最大降幅到史上最大增幅的反转，5月零售额较4月增长17.7%，这个数字不仅是美国经济学家预估值（8.2%）的两倍多，还是1992年以来的最高月度增幅。

自2月以来，零售额连续三个月的跌势终于停止，各分项类别全线回暖，其中机动车销量飙升44.1%，餐饮业收入飙升29.1%，仅这两类就合计占总销售额增幅的一半以上。

大幅利好的零售数据也推动了美国三大股指在周二实现三连阳，道指早盘一度上涨超800点。零售股领跑标普500，其中，百货公司Nordstrom上涨近13%，成衣品牌GAP上涨8.5%。

不止股市，连特朗普的屁股都翘起来了。

但是，仔细分析这些数据就会发现，经济复苏之路还很漫长。

首先，所谓的「反弹」是相较于前两个月的下跌而言的，3月零售额下降8.3%，4月则进一步下跌14.7%。值得一提的是，4月的跌幅是近30年来最大的。所以，17.7%还没有收回前两个月的全部失地。

其次，与去年同期相比，5月零售额下降了6.1%，而从自3月份以来三个月的数据来看，销售额合计下降10.5%；虽然服装零售商的销售额从4月到5月几乎增长了三倍，但比去年（2019年）同期却下降了63%。在百货商店（-26%）、服饰（-63%）和电子产品（-30%）等其他领域，情况大同小异。

美国研究机构Retail Metrics总裁Ken Perkins称，5月零售额的同比降幅是自大萧条以来的第二大降幅。所以，17.7%这个数字，只能代表在经历了疫情期的封锁后，美国人开始重新消费，各州也在逐步重启经济。

纽交所交易员Peter Tuchman在点评零售数据时也说，因前值基数过低，销售额强劲反弹在情理之中，未来需要关注零售增长能否进一步带动劳动力回流。就连美联储主-席鲍威尔，在16日出席国会听证会时都在重申前景的高度不明朗，美国经济复苏时间和力度仍具高度不确定性。