联合声明表示：“加密资产是否被即时交付给平台用户，是评估交易和平台是否受证券法规以及在多大程度上受证券法规约束的非常重要的参考内容。” CSA是加拿大省级证券监管机构的一个小组，但并非像美国证券交易委员会这样的联邦机构。

CSA说，没有立即交割的交易就构成了衍生品销售。即使通常将托管资产确认为商品，例如比特币，也可以将其分类为出售债务或投资合同，这是该国证券法所规定的交易。

根据CSA的说法，促进“即时交付”的交易所将被豁免。加拿大加密货币交易所Bitvo的总裁兼首席执行官Pamela Draper表示，目前尚不清楚该小组考虑在什么时间范围内进行此项豁免。

新的法规要求可能会对交易所环境产生重大影响。Draper说，不遵守新规则的交易所可能会被赶出加拿大，这给少数愿意并且能够适应更全面的监管框架的交易所敞开了大门。

诉讼律师Evan Thomas表示，该指南适用于总部位于加拿大的交易所或与加拿大用户进行交易的交易所，与CSA和加拿大投资行业监管组织于2019年3月发布的咨询文件一致。

Thomas补充说：“尽管这将取决于每个平台的结构和运营的细节，但监管机构似乎可能会认为许多提供托管的交易平台都受到证券法规的约束。”

保护消费者

过去一年中，加拿大曾两次爆出令市场震惊的丑闻。当创始人Gerald Cotten于2018年12月神秘去世时，Quadriga交易所的用户无法收回价值超过1.9亿美元的资金。根据安永会计师事务所（Ernst＆Young）的一份报告，Cotten曾利用用户的币来挥霍度日。

去年11月，在用户投诉无法使用自己的资金后，不列颠哥伦比亚省证券委员会强制占领了Einstein交易所。会计师事务所Grant Thorton表示，该交易所的钱包资金几乎已经被耗尽，总额在800万美元至1000万美元之间。

Draper说：“ CSA似乎正在试图调查每个平台，我认为他们正在为保护消费者而努力，以防止再次出现丑闻。”

强迫用户托管自己的资产可以保护他们免受像Quadriga或Einstein等类似事件的黑客攻击。但是有缺点。Draper说，这可能会迫使所有人都设置自己的钱包，从而使日常用户无法进行交易。

她说：“我所担心的是，不是每个人，不是每个在加密货币领域交易的消费者都有自己的钱包，或者适应使用钱包的。”

但这也可能表明监管机构对该行业缺乏信心。

“我对监管机构表示同情。” Castle Island Ventures合伙人Nic Carter发推文说。“他们看到了价值约200亿美元的散户存款消失。交易所有着糟糕的管理不善的历史。加拿大的情况说明：加密行业的托管模式不能令人信服。”

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