华尔街投行 Cowen 表示，加密货币市场仍处于风暴中心。虽然加密货币走势仍不稳定，但 Coinbase 有望在这一风暴中脱颖而出的处境最佳的交易所之一。

当地时间5月26日周四，该机构分析师斯蒂芬·格拉戈拉（Stephen Glagola）在给客户的一份报告中写道：Coinbase 代表着对基础越来越广泛的新兴加密经济的一类纯粹的单一业务公司。Cowen 认为这是一家能够经受变幻莫测的加密资产周期的公司。

格拉戈拉在报告中表示，交易所行业的当前结构表明，短期内竞争导致费用降低的风险很低，因为平台“还在平台的安全/信任、资产访问、易用性、客户支持和替代产品方面展开竞争”。他说，随着行业的成熟，材料费压缩在长期内是可能的。

格拉戈拉在初次将这家加密货币交易和投资平台纳入覆盖范围时将该股评级为跑赢大市，并指出，Coinbase 的订阅和服务平台依然表现强势。这个加密交易所的股价今年暴跌了73.4％，主要受到市场面临不断上升的通货膨胀和稳定币 Terra USD 崩溃的影响。

但 Cowen 认为 Coinbase 有望迎来复苏，并认为该公司的安全基础架构和合规性是其相对于一些竞争对手的优势。该公司第二季度的盈利和预计将在美国推出的衍生品也可能成为该股的催化剂。

Cowen 估计，截至2021年，Coinbase 约占美国监管中心化交易所现货加密交易量的46%，高2020年的39%。 

格拉戈拉说：“Coinbase 在美国占据着现货量交易所的主导地位，凭借一个新兴的订阅和服务平台，在可预见的未来，其年复合增长率可以达到两位数以上。”

格拉戈拉表示，如果获得监管部门的批准，他预计 Coinbase 的加密衍生品在美国的推出将成为增长的催化剂，同时“离岸流动性回到美国”的潜力也将成为增长的催化剂。

Cowen 给予 Coinbase 的目标价为85美元，比该股周三收盘价高26.5％。根据 CoinMarketCap 的数据，Coinbase 目前是全球交易量第三大的加密货币交易所。