自从 Beeple 的破纪录拍卖以来，NFTs 已经成为 2D 视觉艺术的代名词，业内戏称“小图片/ JPEGs”，最有价值的 NFT 品牌绝大多数都是静态图像。相比之下，音频和视频 NFT 在交易量方面根本不值得一提。

但“小图片”会永远统治 NFT 市场吗？这似乎不太可能，尤其是考虑到今天的数字媒体格局。

首先，热爱音乐的人远多于热爱艺术的人。音乐产业从数十亿人身上创造了570亿美元的收入，其中付费流媒体服务的用户超过5亿。艺术品的全球收入为500亿美元，在规模上似乎与之相当。但对于艺术品来说，估计只有1万名艺术品收藏家的支持，他们经常购买价格不菲的艺术品。在大众的关注度方面，差异是惊人的。

当然，现在还不清楚 NFT 的未来会不会类似于今天的媒体格局。但综合几个因素，如收藏家文化、早期采用和最近的销售数字，表明音乐 NFT 尤其值得密切关注。在这份报告中，我们从收藏家的角度深入探讨了为什么音乐 NFT 很适合他们，以及我们看到的新兴趋势。

Delphi 的音乐 NFTs 投资理论

NFTs 席卷视觉艺术的原因是：艺术领域没有版权法和行业看门人的负担。

而音乐则需要跨越更多的障碍。从技术上讲，任何歌曲的播放都是有版权保护的，这使得 NFTs 的显示更加复杂。音乐的供应链也更具挑战性。视觉艺术家习惯于直接向消费者销售产品，而像流媒体平台这样的第三方通常位于音乐人和粉丝之间。最后，音乐行业在简单地拥抱技术之前，总是喜欢打法律官司，这是臭名昭著的。

这些都是严重的缺点。但还有一群更强大的创始人、建设者和投资者，他们在重新调整激励机制的使命中毫不畏惧。随着越来越多的人加入加密货币行业和 web3，我们相信艺术家们将有越来越多的机会来点燃他们的事业，并以自己的方式维持他们的事业。这不仅仅是为了绕过唱片公司，我们所说的是全新的收入来源和参与模式，让艺术家们能够建立更成功、更可持续的职业生涯。

有几个领域是 Delphi 尤为感兴趣的：

· 超级粉丝的参与和奖励：粉丝和粉丝俱乐部将成为艺术家旅程中更加不可或缺的一部分。这里的 Web3 工具可以帮助粉丝获得地位和支持的奖励。

· 社交图谱：每个艺术家现在都可以建立自己的粉丝社交图谱，可以通过链上的行动来验证，比如参加过 NFT 购买，或者在参加最新的演出时申请 POAP NFT。

· 艺术家与粉丝之间的闭环关系：NFTs 和工具将粉丝与艺术家之间的关系从消费转变为合作。我们希望看到更多的艺术家尝试使用 Token 社区和 DAO 来创建更紧密的联系，包括众筹和营销。

· 管理和曝光度：平台和协议可以激励更好的管理和曝光度模型。这将使粉丝们建立起作为时尚引领者的声誉，同时在没有行业看门人的情况下提升新晋艺术家的地位。

· 可组合性和标准化：即使使用 ERC-721，也缺乏 NFTs 标准，尤其是多媒体标准。现在，围绕智能合约框架的实验可能会彻底改变艺术创作的方式。

为什么是音乐 NFTs？为什么是现在

加密货币钱包已经爆炸式增长，最近 MetaMask 的月活跃用户（MAUs）从2021年4月的500万突破了3 000万，数字艺术的品味可能会扩大。典型的 NFT 购买者的形象正在迅速演变，不可否认的是，音乐 NFTs 会向更广泛的受众传播。

除了理论上的吸引力，音乐产业正在抓住这个机会。环球音乐集团（Universal Music Group）等主流唱片公司正在用无聊猿进行以 NFT 为中心的虚拟乐队的试验。与此同时，像 Grimes 和 3LAU 这样的艺术家已经以100万美元以上的价格出售了 NFT，这开启了一个全新的收入来源。

音乐还具有独特的历史和所有权文化，可以解锁非对称价值，尤其是与其他媒体相比。在艺术家中，就他们所捕获的东西而言，可以说音乐家创造了最具文化影响力的东西。以 Kanye West 为例，单是他的名字就为 GAP 和耐克等合作伙伴带来了数十亿美元的市值。事实上，在美术领域，没有人能声称自己有这样的影响力。已故的 Virgil Abloh，一个与 West 长期合作的人，看到了这种错位，并在不幸去世之前计划一个以 NFT 为中心的 DAO。

行业的内部现状使得 web3 颠覆传统音乐模式尤为合适。对于大多数艺术家来说，Spotify 是一个免费获取曝光度的工具。Spotify 上 99.4%的流量来自排名前 10%的艺术家。流媒体平台现在正在争取更低的艺术家报酬。NFTs 为更多艺术家提供了一条生路，让他们可以靠自己的工作谋生，这可能会加快他们被采纳的速度。

最后，音乐有一种创造紧密联系的社区的天然力量。像无聊猿这样的 NFT 品牌之所以能够迅速崛起，很大程度上是因为他们的社区。对许多人来说，持有 BAYC 不是为了图像美学，也不是为了在推特上炫耀自己的头像。相反，价值来自独家品牌、现实活动和不断增长的关注度。韩国流行音乐组合防弹少年团（BTS）拥有4 000万粉丝，在世界上拥有最狂热的粉丝群。如果推出得当，音乐 NFT 收藏品也能获得类似的欣赏。

音频 NFTs 的模式

与小图片相比，以 MP3 和 WAV 文件形式出现的音频 NFTs 相对来说是一个小众市场，而在 Opensea 上，每天的交易量通常超过1亿美元。然而，专注于音乐的 NFT 平台证明了这一概念是经济可行的。

现在，各种平台都在试验什么对收藏家来说是重要的。Royal 和 Decent 将 NFTs 与版税收入挂钩。如果成功的话，这一模式将是一个强有力的组合。NFT 不仅能够吸引收藏家，而且早期的粉丝还将拥有歌曲流媒体播放的所有权。Sound.xyz 正在尝试一种份额碎片（1-of-many）的模型，即单曲由一个团体拥有，并具有公开评论等特权。这些平台由风投支持，并由音乐行业内部人士掌舵，具有很高的潜力。

然而，Catalog 的完整单曲（1-of-1）模式真正激发了人们对利基市场的兴趣。Catalog 类似于我们熟悉的 SoundCloud 库，但允许歌曲作为 NFT 出售和拍卖。目前，Catalog 还处于仅限邀请的测试阶段，主要面向了解加密货币行业的后来居上的艺术家。但 Boyz Noize、Vic Mensa 和 Mick Jenkins 等知名品牌已经在该平台上销售作品。

Catalog 的完整单曲模式可能已经达到了一个拐点。2021年10月，Catalog 的成交量激增至60万美元，月环比增长13倍，帮助其累计销售额超过100万美元。即使在2022年初动荡的市场中，该平台的成交量也一直保持着。

2021年12月，Sound 推出了其份额碎片 NFT 平台，Sound 可以让艺术家们举办一个新歌的聆听派对，并以限量版 NFT 的模式发行。粉丝可以支持他们最喜欢的歌手，对歌曲发表公开评论，并与歌手和其他粉丝互动。Sound 共发行了84首歌曲，共发行了66位艺术家的作品，交易额为432个 ETH（1 197 587美元）和855个 ETH（2 369 882美元）。艺术家们已经从二次销售中获得了518个 ETH（1 434 586美元）提成，这对于四个月前才发布的平台来说已经是一个很不错的数字了。

像 Async Art 和 Arpeggi 等其他音频模块能够将音乐 NFT 细分到音轨（如鼓模式或低音线）。虽然这可能是一个小众的吸引力，但它们有潜力成为收藏家的藏品。

将歌曲分解成链上的独立单元可能成为被采纳的一个强大杠杆。在视觉艺术 NFT 中，像 Art Blocks 和 Gen art 这样的收藏之所以流行起来，部分原因是收藏者仔细研究稀缺度和链上元数据。早期由 Deafbeef 和 Euler Beats 产生的生成音频 NFTs 也因为类似的原因而流行起来。随着音乐 NFTs 的扩展，链上属性可能会变得越来越重要。

链上音乐分轨也有潜力为艺术家和制作人创造新的收入来源，如果他们能够轻松重新混合和重用的话。像 Splice 这样的公司已经证明，免版税的样品是一个巨大的机会，技术的继承者可能是 CC-0 授权的音乐 NFTs。尽管与今天的现实相距甚远，但流媒体和版税的支付活动在未来十年可能会转向链上支付。

就收藏策略而言，目前还没有一个明确的剧本。没有真正的“指数投资”来押注更广泛的增长，但风投支持的平台，如 Catalog、Royal 和 Sound，有一些追溯空投的潜力。如果音乐 NFTs 流行起来，那么在这些平台上抢占市场并获得艺术家的原创作品将是风险收益比较高的押注。同样，目前还不清楚哪些艺术家或收藏会成为具有历史意义的作品。从一个有潜力成为明星的 web3 艺术家那里打造一个爆款销售，比 Tory Lanez 的限量 NFTs 更有说服力。但随着越来越多可信的音乐家拥抱 web3，这种说法可能就不那么正确了。

Alpha 的一个来源可能是大量涌现的投资俱乐部。效仿 Pleasr 模式，Noise DAO（拥有1 750个 ETH 池）和 Morii Music 等团体都在悄悄地收购音乐 NFT。到目前为止，他们的策略似乎只是收集他们喜欢并认为可能成为蓝筹股的艺术家。

无论是参与这些俱乐部，还是仅仅监控来自外部的收购，叙事和收藏家群像在定价中发挥着重要作用。正如俗话所说，“收藏你喜欢的东西”，因为 NFTs 交易的流动性状况是一把双刃剑。

早期音乐 NFTs 趋势

音乐 NFT 正在使新一波独立艺术家规避音乐行业的中间商。一个典型的例子是 Daniel Allan，他仅凭几百个推特粉丝就能为制作一张迷你专辑的费用进行众筹。Allan 筹集了50个 ETH（当时为14万美元），比 Mirror 上的筹款目标高出一倍多。Allan 的迷你专辑的支持者得到了未来主版税的50%，这有效地分散了典型的唱片预付款。

像 Allan 这样的故事越来越常见。根据 Delphi 的分析，Catalog 上的中位艺术家每月有16 000的 Spotify 流量，在推特上有3 300个追随者，这表明大部分 web3 音乐人目前是独立的或未签约的。

令人惊讶的是，艺术家在 Spotify 上的受欢迎程度与 Catalog 上的销售情况并不紧密相关。销售额往往聚集在1个 ETH 左右，没有基于 Spotify 月流量的大量变化。这表明，早期的收藏家愿意支持不那么成熟的艺术家，并对早期的音乐人的首发给予了重视。