5月21日消息，三大指数高开后，早盘悉数翻绿，随后创指持续跌幅一度扩大至1%。资金观望情绪再起，盘面上，造纸、数字货币板块拉升，军工、汽车板块大幅回调。临近上午收盘，指数跌幅有所收窄，但仍维持弱势盘整。整体上，两市个股涨跌参半，赚钱效应一般。午后，指数延续绿盘整理，沪指跌幅一度收窄至0.25%。盘面上，造纸、数字货币板块延续强势，航运、汽车股午后持续拉升。总体上，板块轮动有所加快，赚钱效应一般。尾盘，指数再度走弱，创指跌幅逼近1%。医药股大跌拖累大盘，多只医药白马股跳水大跌，资源股再度走强，汽车股逆市强势。总体上，市场情绪依旧谨慎，资金做多情绪低迷。

具体看，截止收盘，沪指报3486.56点，跌0.58%，成交额为3560亿元（上一交易日成交额为3903亿元）；深成指收报14417.46点，跌0.81%，成交额4520亿元（上一交易日成交额为4741亿元）；创业板指收报3313.26点，跌0.97%，成交额1559亿元（上一交易日成交额为1516亿元）。

1、从盘面上来看，今日，沪深两市双双高开，开盘小幅上冲后迎来回落，并在金融股的带领下不断走低。此后，周期股探底回升，资源股全线反弹下，指数小幅回升，但多板块走低下始终未能翻红，全天高开低走延续了近期的回踩趋势。盘面上看，国防军工、休闲服务、非银金融领跌，银行、医药生物等回调，而经历多日调整之后，钢铁、煤炭以及有色等周期股迎来反弹，领涨两市。

对于周期股，尤其是黑色系列的资源股来说，此前受益于经济复苏的提振，板块景气度回升，业绩不断提振。同时，也受益于通胀预期的提升，商品涨价的提振，股价从年初以来持续上行。而近期，在交易所降温以及监管层打压的抑制下，大宗商品受挫，相关个股持续遭遇重挫，铁矿石板块一度大跌，钢铁、煤炭等也迎来连续的走低。

2、从消息面上看，目前看，监管层遏制大宗商品过快上涨的决心已经变得十分坚定，而一系列发声及政策支持下，大宗商品降温效果显著，从政策角度看，周期股的行情或许已经到头了。但是这里需要注意的是，经济复苏还在持续，周期品种的基本面并没有发生改变，这次的调整或者受到的打压，“人为”干预的因素更多，所以即便后期会有较大的分化，但板块整体的反弹甚至再次上行都是有可能的，只不过对于后期的行情，要适当注意一些滞涨品种的机会。

回过头来，我们看到此前指数的上涨，主要得益于抱团股的拉抬、周期股的上行以及包括其中的证券板块的拉升，而近期指数的整理，也恰恰因为这些品种的回踩，但回踩过程中，市场基本面维持稳定，两市成交量还迎来了集中的释放，而且板块轮动过程中赚钱效应并未锐减，这就给市场情绪继续回升提供了良好的基础。一旦周期股情绪冰点后开始回升，市场业绩提振下抱团股继续支撑，指数就还有继续向好的趋势。

因此，在经历了此前的小幅突破之后，当前的回踩也是市场对于突破确认以及增量资金不济的主要体现，而5月以来市场支撑和提振力度的释放，也预示着当前市场支撑的加强，整理之际也不失为低吸的好时机。

3、策略上：整体上，目前市场不具备系统性风险，短期情绪不断回升之际，随着经济持续复苏的支撑以及上市公司业绩的提振，指数仍将保持震荡向好的格局。而机会方面，重点留意的依然是“低估值+强业绩”。顺着这个倾向，无论是金融还是周期，都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种，多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

注：A股当日表现情况

4、机构策略观点

就后市而言，中原证券也表示，近期市场热点轮动较为频繁，核心资产、周期行业以及大金融等板块轮番表现，沪指围绕3500点稳健运行，两市成交量较为稳定，存量博弈的特征显著。预计沪指短线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线小幅震荡的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

国盛证券指出，近期两市外围环境扰动，在旗型形态走势后进一步回到上行通道，并触及通道上沿压力位。但整体热点题材快速轮动为主，现实目前市场情绪选择上较为犹豫。当然，前期大盘在3500点附近预压震荡，或为当下重要的支撑点位，盘中如有恐慌性波动，或为不错的低吸时机

在操作策略上，国盛证券进一步分析，宜轻指数、重结构，偏成长，总体看A股筑底成功后快速脱离底部，但上方面临压力，市场短线机会还在于事件刺激，对反弹遇阻的个股可以适当减仓；中期逢低关注确定性较强的机构重仓白马为主。