A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌0.16%，收报3441.28点；深证成指下跌1.58%，收报14210.60点；创业板指走势较弱，跌幅达到2.48%，收报3014.81点。两市合计成交8755亿元，行业板块涨多跌少，钢铁、煤炭、有色等资源类股票大涨。北向资金今日小幅净买入1.84亿元。

从盘面上来看：五一长假后首个交易日早盘A股市场迎来调整，其中创业板指数盘中一度跌超4%。酒店餐饮、旅游等板块集体调整。疫苗概念集体大跌，A股市场多只相关概念股跌幅超过10%，港股市场多只概念股跌幅更是超过20%。A股市场迎分化开局：顺周期板块大涨 创业板一度跌超4%，行情数据显示，今天上午A股市场各大指数集体调整，上证指数相对跌幅较小。创业板指数跌幅较大，盘中跌幅一度超过4%，盘中跌穿3000点整数关口。行业板块上看，酒店餐饮、旅游等节前强势的板块集体调整，且领跌两市。医药、酿酒、传媒等板块跌幅居前。不过，市场并不缺乏热点，钢铁、煤炭、石油、有色等顺周期性板块则表现强势，其中钢铁板块整体涨幅超过4%。总体来看，两市成交量较节前最后几个交易日有放大趋势。

从资金面上看：截至4月30日，北向资金持仓市值为2.49万亿元，4月北向资金持仓市值增加1315亿元。从加仓股数情况来看，4月北向资金共计加仓773只个股，对128只个股的加仓股数超过1000万股。其中，加仓股数最多的京东方A被加仓5.31亿股，分众传媒、东方财富分别被加仓1.59亿股、1.28亿股，此外，宝钢股份、兴业证券被分别加仓1.19亿股、1.06亿股。在北向资金加仓股数居前的个股中，多数为顺周期个股。

从持有流通股比例情况来看，Choice数据显示，4月北向资金对70只个股的持有流通股比例增加1个百分点以上。其中，对永冠新材持有流通股比例增加4.90个百分点，对泉峰汽车、珀莱雅持有流通股比例分别增加3.52个百分点、2.88个百分点。

从持仓市值变动情况来看，Choice数据显示，4月北向资金对47只个股的持仓市值增加超过10亿元。其中多为机构重仓股，对宁德时代、东方财富、京东方A持仓市值增加金额居前，持仓市值分别增加115.06亿元、62.01亿元、60.67亿元。

策略上：预计5月A股结构博弈加剧，但整体依然波澜不惊，是布局下半年行情的最佳窗口。同时，市场主要驱动因素由业绩转向估值，建议布局三条主线：一是前期调整相对到位，同时年报、一季报盈利大幅抬升的高性价比成长主线，如消费电子、半导体设备、医疗服务等；二是前期因疫情受损的服务消费复苏，主要集中在餐饮旅游、酒店、航空等，预计“五一”假期亮眼的数据将是主要催化因素；三是受益于海外需求复苏的品种，包括出口产业链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

中信证券表示，本轮阶段性通胀对基本面的冲击和对流动性的制约都有限，对估值的压制也将被逐步消化；5月市场结构博弈加剧，估值将替代业绩成为主要驱动，但市场整体将波澜不惊，建议提前布局通胀和利率见顶后估值弹性较高的品种。预计5月A股结构博弈加剧，但整体依然波澜不惊，是布局下半年行情的最佳窗口。同时，市场主要驱动因素由业绩转向估值，建议布局三条主线：一是前期调整相对到位，同时年报、一季报盈利大幅抬升的高性价比成长主线，如消费电子、半导体设备、医疗服务等；二是前期因疫情受损的服务消费复苏，主要集中在餐饮旅游、酒店、航空等，预计“五一”假期亮眼的数据将是主要催化；三是受益于海外需求复苏的品种，包括出口产业链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等。

海通证券认为，剔除基数影响，本轮盈利周期高点在今年底明年初。过去牛市的指数高点略提前或同步于ROE高点。今年货币中性，市场估值矛盾不大。借鉴美股经验，十年维度，A股估值中枢正在上移。19年开始的牛市未结束，春节后调整是牛市回撤，市场在重建中，智能制造有望成为新主线。