新冠肺炎疫情严重冲击 A 股机场航运上市公司一季度业绩。

4月29日晚间，三大航分别披露了2020年一季度业绩。数据显示，今年一季度，南方航空亏损最多，为52.62亿元，中国国航和东方航空分别亏损48.05亿元和39.33亿元。综合看，三大航一季度亏损140亿元。

其他上市航司的日子也并不好过，海航控股一季度亏损62.95亿，吉祥航空、春秋航空和华夏航空分别亏损4.91亿元、2.27亿元和9 710.84万元。在上述航空公司中，春秋航空的净利润同比降幅最小，为147.91%。

此外，除了上海机场以外，白云机场、深圳机场今年一季度均亏损。白云机场亏6 301万元，深圳机场亏1.21亿元。上海机场一季度净利润同比下滑94.21%至8057.71万元。

4月30日早盘，机场航运概念涨幅居首，华夏航空领涨。截至收盘，华夏航空涨停。春秋航空、吉祥航空分别超6%，东方航空、南方航空、海航控股等多只个股跟涨。

当疫情重创航空运输业，航司的现金流成为重中之重。航司一边应对机票免费退改签政策，一边还要支付员工工资、飞机租赁等费用支出。

今年一季度，各航司的现金流均受到不同程度的影响。南方航空经营活动产生的现金流净额同比下滑261.94%至-82.38亿元，其中，销售商品、提供劳务收到的现金为158.29亿元，同比下滑58.55%，主要原因为受疫情影响，主营收入减少及退票增加。

中国国航经营活动产生的现金流量净额同比下降246.86%至-87.17亿元，主要是由于航空客运需求大幅萎缩，航班生产量大幅下降，公司营业收入锐减所致，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少63.42%；东方航空经营活动产生的现金流量净额同比减少214.83%至-61.26亿元。

海航控股经营活动产生的现金流量净额同比下降308.91%至-20.32亿元。

疫情压顶，政府出手相救。此前，为了缓解疫情对航司的影响，民航局先后出台了免征民航发展基金、执行重大运输飞行保障任务和国际客货航班等支持和补贴政策，并要求各单位要加强对落实“过紧日子”要求的组织领导，领导干部率先垂范。

政府补助也体现在各大航司的财报中。今年一季度，南方航空财报显示，一季度收到的其他与经营活动有关的现金6.97亿元，同比增加50.87%，主要为本期收到的政府补助增加所致。中国国航其他收益为9.99亿元，同比增长41.92%，主要为报告期确认疫情防控期间相关支持性政策影响。

此外，海航控股一季度其他收益同比增长159.17%至5.01亿元，主要系本期收到的政府补助增加所致，应交税费同比下降23.12%至12.69亿元，主要系本期民航局免征民航发展基金所致。

在“开源”的路上，许多航司越走越远，谋求发债缓解资金压力。东航在财报中提到，由于公司为维持现金流稳定，加快融资步伐，筹资活动现金流净额增长446.46%。

目前，三大航均已经公布发债计划。4月14日，中国国航对外宣布拟发行不超过15亿元的公司债，自1月起，东方航空和母公司东航集团累计发债超200亿元，票面利率处于低位水平，南方航空通过母集团和上市公司连发9期债券融资124亿元。

南方航空和东方航空均表示，发债用于偿还到期债务和在防控疫情期间补充营运资金。截至2020年一季度，中国国航、南方航空和东方航空的资产负债率分别为67.24%、76.43%和76.99%。

针对新冠肺炎疫情的长期影响，三大航均表示，鉴于世界各地疫情的持续时间和严重程度仍存在较大不确定性，或将放大对差旅出行需求恢复的影响或导致差旅出行需求恢复的延迟，2020年上半年的经营业绩将受到较大不利影响。