国际指数编制巨头富时罗素公司在官网公布称，确认将中国国债纳入其主力债券指数——富时罗素全球政府债券指数（WGBI），权重为5.25%，将在36个月内分阶段纳入，自今年10月29日开始生效。

最新消息的发布，是对约半年前富时罗素决议的补充与“盖章”——早在去年9月25日早间，富时罗素公布其世界国债指数年度评估结果，宣布中国国债将自今年10月起正式被纳入世界国债指数。

此前，全球另外两大主流债券指数，即彭博巴克莱指数和摩根大通全球新兴市场多元化债券指数，已分别于2019年4月和2020年2月将中国债券纳入。这标志着，全球三大主流债券指数均将中国债券纳入其中。市场人士认为，在三大主流指数中，富时罗素的WGBI更为关键，因为这一指数更受被动型投资者的偏爱。

WGBI目前纳入了20多个国家的债券，涵盖的发行人以美国、日本和欧洲国家为主，其中日本债券在亚洲各国中比重最高，截至今年2月末日债占比超过17%，英国国债占比5.48%。以此衡量，中国国债纳入后的权重将超过英国。

作为富时罗素追踪资金量最大的旗舰指数产品，WGBI也是全球政府债券指数的标杆。在业内人士看来，纳指成功将引导国际主动和被动债券配置资金进一步投资中国债券市场，为中国债市带来可观的、持续的资金流入。业内人士普遍预期，将有逾1300亿美元的被动资金流入。

中金固收团队在去年9月富时宣布计划将中国国债纳入WGBI发布研报指出，如果按照5%-6%比例纳入中国国债，将带来1500-2000亿美元的被动型资金流入，而叠加纳入指数刺激的数百亿美元主动型资金，在2021和2022年，预计将有望推动境外机构对国内国债的持仓比重从当时的9.17%升至提升至20%以上，境外机构将成为中国债市的重要投资主体。

浙商证券研报指出，以史为鉴，国债纳入国际指数将吸引海外资金流入。此前，彭博巴克莱全球综合债券指数纳入后一个月（即2019年5月）外资增持银行间债券1108亿元，前一年同期流入609亿元；摩根大通全球新兴市场多元化债券指数纳入当月（2020年2月）外资增持银行间债券776亿元，前一年同期流出22亿元。

除此之外，人民币汇率随之将受到力挺。渣打银行在今年3月发布的报告中表示，预计今年10月起被纳入WGBI指数后的时间内，中国国债将获得1300亿至1560亿美元的被动资金流入，这将推升人民币对美元汇率在上半年升至6.3水平。

成功纳指带来的万亿资金还将显著丰富投资主体类型。恒生中国首席经济学家王丹认为，本次纳指将会同时带来主动资金和被动资金流入中国债市。短期内，境外投资中国债市的规模相对于中国债市的总量来说仍然较小，但是中长期会吸引更多境外长期资金，促进债市投资主体多元化。

换角度而言，中国国债的纳入还将使得WGBI的整体收益率提升，同时久期有所缩短。中国国债3.09%的平均收益率远高于WGBI整体债券0.52%的平均收益率，因此一旦中国国债被纳入后，指数的平均收益率将升至0.65%，平均久期将从目前的8.77年缩短至8.59年。