2月19日，东京股市日经指数继续回落，收盘报30 017.92点，较前一日下滑218.17点，跌幅为0.72%。股价快速攀升让投资者担忧行情过热，当天卖盘先行，一度下跌近400点。还出现了近4个交易日来首次盘中失守3万点关口。东证指数下滑12.96点至1 928.95点，跌幅为0.67%。全天成交量约12.23亿股。

据日本共同社消息，日本央行开始探讨明确表态“在股价上涨时将抑制买入交易所交易基金（ETF）”。

消息称，当前实体经济因新冠疫情遭受严重冲击，股市却维持历史性高位，有人批评这是央行制造的“官制行情”，对此央行将进行应对。在此之前，日本股市创30年新高。

如果日本央行真的收手，那么他将成为全球首个直白地向权益市场表明态度的央行。虽然，日本央行并没有美联储那么重要。但由于全球流动性自去年四月份之后越发泛滥，而近期资产价格所表现出来的货币特征越发显著。

在这种情况之下，若日本股市涨势得以控制，可能会引发资金重新配置的需求。此外，若有其他央行效仿这种策略，权益市场亦可能震荡。

当然，最终还是要看美联储会如何行动。那么，美联储啥时候会动手？

2020年12月的货币政策会议纪要中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔还提到了缩减 QE，但今年1月的会议完全没有提及这个词汇。

刚刚公布不久的会议纪要显示，1月美联储决定将继续推行宽松的货币政策。这意味着短期利率将维持在近零水平，同时美联储将继续维持每月1 200亿美元的资产购买规模。会议纪要称，短期内改变货币政策的可能性很小。

与会者提出，美国目前的经济状况距离委员会的长期目标还很远，在实现这些目标之前，政策的立场需要保持宽松，因此，所有与会者都支持维持委员会目前对联邦基金利率和资产购买步伐的设定和基于结果的指引。

预计美联储2021年依然将向市场注入可观流动性，以维持宽松的金融条件，支持实体经济复苏，2021年全年美联储均将维持当前力度。中信证券认为，美联储可能在2021年四季度的货币会议上宣布缩减购债计划，在此之前将维持“按兵不动”。

值得注意的是，英国央行货币政策委员弗利葛（Vlieghe）于2月19日表示，量化宽松对经济刺激作用不大。货币政策委员会应该寻找量化宽松以外的刺激工具。英国经济自去年深秋以来就一直停滞不前，而且可能在今年年初就已经彻底下滑了。其他国家的证据显示负利率有效。今年晚些时候或明年可能需要实施负利率。

他倾向于将目前的货币刺激政策维持到2023年或2024年。从今年8月份开始，货币政策委员会把负利率纳入工具箱，将是一个重要而受欢迎的进展。