散户对上机构，只有被割韭菜的份吗？2021一开年，美股散户与华尔街空头之间上演了一场「世纪逼空大战」，以往常常被机构压榨、收割的散户，在上周五揭竿起义，血洗机构三天三夜。抱团的散户们把大空头对冲基金干到认输，逼得机构巨亏300多亿后黯然离场。

双方决战的股票是GameStop，中文名游戏驿站（GME），1月28日，游戏驿站股价直接跳空高开，收盘涨幅达134.84%，换手率188.98%。今年以来，游戏驿站股价已经涨超1700%。

而这只股票去年4月的低点价格仅为2.57美元。不仅如此，报告显示，2020年，该公司前9个月归母净利润亏损2.96亿美元，目前公司每股净资产在4.76美元。但本月，游戏驿站的市值飙升了18倍以上达到242亿美元左右，其市值已超过了标普500成份股公司的近一半。

在这场大战中，率先引战的著名做空机构香橼也最早投降，黯然离场；对冲基金Point72的7.5亿美元全部赔光；对冲基金Citadel的20亿美元打光殆尽；千亿资产的明星对冲基金Melvin直接爆仓，濒临破产，昨天才宣布平仓……

反观散户这边，其中一位网友的盈利单显示：5万美元的看涨期权，变成了1117万美元，盈利21000%！

但不止游戏驿站，散户们最近抱团的疯狂程度简直难以想象。多家被大量做空公司的股票近日都在暴涨，包括黑莓、Live Ventures、Blink Charging、Workhorse、马塞里奇房产、3B家居涨超20%、AMC娱乐等。

那为什么游戏驿站是排头兵呢？为什么一群Reddit用户突然就把所有的钱都投到游戏驿站上了呢？

1、在2019年和2020年的大部分时间里，游戏驿站的股价触及历史低点，一度跌破4美元，但最近情况开始好转。

2019年初，游戏驿站的股价暴跌：从每股16美元左右跌至不到4美元，且在这一区间停留了将近两年。

即使在2020年，虽然视频游戏整块业务都在新冠疫情封城期间获得了巨大收益，但游戏驿站的股价仍处于低谷。就在5个月前的2019年8月，这家最大的电子游戏零售连锁商的股价还不到5美元。

然而，到了2020年下半年，随着火遍全球的电影《大空头》的原型、知名对冲基金经理迈克尔·伯里（Michael Burry）和创业先锋赖安·科恩（Ryan Cohen）等金融巨头纷纷买入这家境况不佳的零售商的股票，再加上索尼的PlayStation和微软的Xbox推出新的游戏机，情况开始好转。游戏驿站的股票价值逐渐上升，最终在2020年底完全超过大崩前的价格水平。

2020年1月初，已经很多迹象表明，购买游戏驿站股票是个好主意。到1月中旬，Reddit的传奇论坛、也是这次散户抱团的发起方和聚居地「WallStreetBets」的用户开始买进游戏驿站的股票——他们买得越多，股价就越高，这有点像现代的牛市。

WallStreetBets的大意是华尔街赌场，里面的社友是一群沉迷于股票、期权的赌棍，他们大多是年轻宅男，并且从不信奉理性与价值投资，而是把股市当赌场，幻想自己的梭哈能一把单车变摩托，变身华尔街之狼。该论坛此前拥有超过200万名成员，并利用其集体购买力来推动股价。但一战成名后，又在短短几天里吸引了200万新成员，使订户数量达到了410多万。

2. WallStreetBets对做空者的强烈不满，尤其是安德鲁·莱福特。

华尔街交易员豪赌游戏驿站的原因，与该公司的商业模式关系不大，更多的是与让人讨厌的机构卖空者有关——其中就包括以猎杀中概股闻名的做空机构香橼（Citron）的创始人安德鲁·莱福特（Andrew Left）。

作为全球最著名沽空机构之一，香橼战绩彪炳，历来成功狙击逾20家公司（其中16家在沽空报告后一年股价跌逾80％，更有7家被迫退市）。其沽空报告犹如「武林圣火令」，令人闻风丧胆，被点名的公司股价均会应声暴泻。

就在游戏驿站暴涨之前，莱福特发布了一段近7分钟的视频，称其股价只值20美元，并表示「你们这些买家，将是这场扑克游戏中的输家」。

据《彭-博-社》报道，在他卖空帕兰提尔科技公司（Palantir Technologies）和蔚来汽车（NIO）的交易中，莱福特和WallStreetBets的押注者就曾发生过争执，结下了旧怨。而莱福特对游戏驿站的狙击无疑进一步惹怒了WallStreetBets，新仇旧怨刺激得他们纷纷买入游戏驿站的股票和看涨期权，而这造成了大量的空头挤兑。

因为香橼看空，其雇员家人被线上线下威胁，逼得莱福特表示将「不再对游戏驿站发表评论」，不仅如此，莱福特还透露，他的对冲基金香橼在游戏驿站的空头头寸中赔了100%的钱。

3、对散户来说，游戏驿站是第一个大型的「妖股」。

就像之前的许多表情包一样，购买游戏驿站的股票是通过Reddit和其他社交媒体社区，比如推特和TikTok传播开来的。

而「妖股」指的是那些由线上帖子引发大量个人买卖后剧烈波动的股票，是「小年轻人热衷的波动大的类科技股」，这些股价的变动与公司的财务状况或新闻几乎没有关系。

游戏驿站的买家可能并不是有多相信实体视频游戏销售的未来——他们购买股票只是为了获得高额回报，或许更重要的是，为了展示力量。

而WallStreetBets上的帖子主题就是集体的力量——用足够的集体力量来反击那些预测游戏驿站的股票永远不会达到如此高的水平的对冲基金和分析师。

还有另一个主题：豪赌，无论股价涨到多高，都得「牢牢持有」，不准卖出，就像有人在论坛里说的：

游戏驿站会持续走高，直到我们卖了为止。都别卖，1000美元只是一开始的目标，除了我们，没有什么能阻止它达到5000美元。

4. 为了让苦苦挣扎的游戏驿站维持下去，赖安·科恩购买了12%的股份，在散户对机构的大战之前就刺激了反弹。

游戏驿站是美国一家拥有37年历史的老牌游戏产品零售商，主要以线下零售为主。但受线上游戏的冲击，游戏驿站近几年来连年亏损，受新冠疫情影响，2020年截止三季度的净销售额更是同比下降30％。在此背景下，游戏驿站成为2020年华尔街被卖空最多的股票之一。

然而，因为新冠疫情，很多人不得不居家隔离，而打游戏则是一种特别好的消遣方式，于是游戏行业的股票纷纷大涨，再加上公司调整，游戏驿站也逐渐受到大量散户的追捧，股价逐步攀升。

这其中也离不开宠物产品公司Chewy的联合创始人兼前首席执行官赖安·科恩的努力。截至2020年12月，科恩手上已经有超过12%的游戏驿站股份。他还希望扩大游戏驿站的电子商务部门，将其从数字游戏商日益激烈的竞争中拯救出来。

1月11日，在WallStreetBets全力囤购游戏驿站的股票之前，科恩宣布两名前Chewy副手将加入该公司董事会。科恩接着又承诺将用数字销售改革这家苦苦挣扎的零售商，游戏驿站的股价应声上涨。到1月14日，价格已达40美元以上，几乎重返2013年的水平。

当然，科恩现在也因为自己的明智，从2020年的7600万美元投资中大赚1700%。据《福布斯》表示，科恩现在已经是亿万富翁了。

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