今日，港股教育板块集体爆发。截至发稿，天立教育大涨逾30%，成实外教育涨19.2%，睿见教育涨18.7%，宇华教育涨15.8%，希望教育涨14.3%.另外，中国东方教育涨逾5%，中教控股涨8%，新东方在线涨4.3%。新高教集团、大地教育等20余只个股跟涨。

A股教育板块亦涨势强劲，截至发稿，海伦钢琴、科大讯飞涨停。科大讯飞虽然属于人工智能企业，但其教育业务成长极快，前三季度实现营收提升50%以上。此外中国高科涨7.5%，豆神教育涨6.6%，中公教育涨2.4%。

消息面上，教育部11月10日刊发了《关于政协十三届全国委员会第三次会议第4842号（教育类379号）提案答复的函（摘要）》。在这份文件中，教育部的表述较为温和，没有像市场此前预计的一样政策趋严，因此对教育板块形成利好。

靴子落地，市场情绪回暖

具体内容上，教育部提到，根据《民办教育促进法》，非营利性民办学校的举办者不得取得办学收益，学校的办学结余全部用于办学。

重点是下面这句：为保障非营利性民办学校举办者权益，回应举办者诉求，教育部对合法合规的关联交易持开放态度。前提是关联教育要“公开、公平、公允，合理定价”。

此外，教育部还提到，民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校。但是，得设立实施义务教育的营利性民办学校。并在答复中明确：非营利性民办学校与公办学校享有同等待遇，按照税法规定进行免税资格认定后，免征非营利性收入的企业所得税。

以上信息表明了教育政策并未像市场此前预计的一样趋严，而是有转暖趋势。因此消除了市场的不确定性担忧。而此前教育板块的涨跌情况表明，其受政策方面的影响相当之大。

在相关利好政策出台后，今日，教育板块受关注度重新回升，资金情绪亦有回暖倾向。截至发稿，港市主要教育股资金皆呈净流入状态。其中天立教育净流入7200万港元，宇华教育净流入3400万港元，枫叶教育、睿见教育近2500万港元。

疫情受控，基本面转好

8月底以来的一轮下跌，除了政策因素影响外，也有上半年涨幅较大进行回调，和处于业绩真空期内的因素。而今天的暴涨主要是由于政策刺激，但除此之外，我们还需要关注教育板块基本面方面的因素。

上半年由于受疫情影响，教育股普遍营收不及预期。根据此前发布的中期业绩，头部公司中，天立教育上半年营收5.7亿元（人民币，下同），同比增长30%，净利润2亿元，同比增长45%；枫叶教育截至2月29日止6个月营收为7.9亿元，同比增长6.4%，净利润2.6亿元，同比减少6%；卓越教育上半年收益为7.7亿元人民币，同比减少11.3%。

而下半年，随着国内疫情控制良好，影响逐步降低，教育企业发展开始逐渐加速。比如，天立教育近期签约重庆涪陵、广西百色项目。截至目前，已储备19所天立学校项目，为后续发展积蓄能量；

希望教育2021学年总在校生人数达19.4万人，同比增长39%，远超预期。在校生人数的大幅增加对公司业绩形成支撑。近期，希望教育还公布收购世纪鼎利29.76%的权益。

此外，宇华教育收购湖南猎鹰余下30%权益。而在此之前，民生教育收购都学网络60%权益，中教控股收购民办本科高校海口经济学院。种种迹象表明，三季度教育机构发展速度有所加快。

而随着相关政策的先后出台，表明国家扶持职业教育的大方向未变。随着部分头部教育公司即将发布2020年度财报，如果业绩表现亮眼，或将维持教育股今日的上涨势头。但也要警惕部分教育机构业绩增长情况不及预期，及政策落地情况不及预期等风险。