这场变故的直接导火索，无疑是 10 月 24 日外滩金融峰会上，蚂蚁集团实际控制人马云的一场 21 分钟的演讲，背后涉及的还是如何监管蚂蚁这类新型金融科技企业的 命题。

 虽然马云自称是一位“并不专业”的“退休人士”，但蚂蚁上市的信息中，披露马云通过在两大员工持股平台的安排，使得他具有一票否决权。在回答上交所问询时，蚂蚁集团第一次明确了马云实际控制人的地位。从 2011 年马云先斩后奏把支付宝从阿里巴巴强行剥离，成为日后蚂蚁集团的核心平台，利用两大员工持股平台控制 51%的股份， 再到把蚂蚁集团快速推上市，又遭遇意外暂停，可谓“成也萧何、败也萧何”。

这场变故的直接导火索，无疑是 10 月 24 日外滩金融峰会上，蚂蚁集团实际控制人马云的一场 21 分钟的演讲。

外滩金融峰会是由上海市政府招标，CF40 应标举办。今年的参会者规格颇高，有八位国家级的领导人参加，包括国家.副.主.席wqs，央行原行长、全国政协原副主。席周 小川，全国政协原副主.席陈元等人。wqs在当天上午视频发言的开场演讲里，强调了 要坚持金融创新与加强监管并重。他称近年来金融新技术广泛应用，新业态层出不穷， 在提高效率带来便利的同时也使得金融风险不断放大。有理想但不能理想化。要在鼓励金融创新，激发市场活力，扩大金融开放与金融监管能力之间寻求平衡。“中国金融不 能走投机赌博的歪路，不能走金融泡沫自我循环的歧路，不能走庞氏骗局的邪路。”wqs指出。

 在当天上午一些颇为重量级的金融、监管行业重要人物发言之后，将近中午，马云登场。

 议程显示，马云的发言时间是 15 分钟，不过他讲了 21 分钟。他手持一份稿件， 语言依然保持了他一贯的风格，吸引了全场的注意力。但有心人也注意到，马云比平时 的演讲要稍稍拘谨一点，比如从搓手、看稿子等小细节有所流露。

 马云的主要观点有几个方面：批评当下的金融监管陈旧是“昨天的监管”，并把巴塞 尔协议比喻成“老年人俱乐部”，指相关严苛规定恐怕不适合快速增长中的中国金融业。

相关观点由于涉及金融业的诸多专业知识和历史，其实并非他的专长，更非其原创，也不是他第一次说出，之前他在见国际金融圈人士时就提到过这一观点，但在公开演讲中抛出，还是首次。

中国是巴塞尔协议的成员国，巴塞尔协议提供了基本的风控框架和理念，对中国金融业市场转轨、走向现代化，从无到有建立起商业银行以资本金为缰绳的审慎监管体 系，发挥了重要作用。

马云当天发言的内容，也出现了明显的错误和漏洞。虽然他指出了传统金融体系的诸多现实问题：本应聚焦信用的银行“做成了当铺生意”；金融生态缺失，“只有大江大 河，没有小溪小河”等。但马云由此推论出中国金融业主要是“缺乏系统”的风险，而不是系统性风险，则失之毫厘谬以千里。因为蚂蚁的风控系统一样也依赖在途应收账款、

铺面费、订金等抵押品，而系统性风险问题更是中国金融监管要防范的主要问题，凝聚了全球金融体系的共识。

虽然马云批评监管当局有官僚作风，但不能否认的是，蚂蚁集团的崛起正得益于长期的监管套利和并不均等的监管标准。而蚂蚁进一步前行可能遭遇的挑战，很大程度上取决于监管怎样应对蚂蚁。因此，也不排除是为了给蚂蚁上市后维持高估值“保驾护航”， 受到部分投资人的吹捧，马云选择这一番公开发言，是希望监管对蚂蚁这样的金融科技创新企业可以另眼相看。

效果显然适得其反。

马云的此番言论迅速引发舆论漩涡，首先是各种对他这次发言背景，结合他此前上市的一路绿灯，引发各种猜测，一度甚嚣尘上。

事后看，这次发言不合时宜。

据财新记者多方了解，马云是自己写的发言稿，并没有请蚂蚁具备诸多金融背景的同事提意见，甚至没有人提前了解他发言的具体内容。他也提到在发言的前一日，蚂蚁的全球定价已经敲定，并称这是第一次有如此体量的大公司在华尔街之外完成全球定价。一时间，很多投资人对马云再度推崇备至。“马云个人膨胀了。”一位长期支持马云的长者事后如此评价。

 这些对错参半、表达并不准确的观点，出自马云之口，确实放大了这些言论的影响 力，外界很难不把这次演讲透露的具体主张和蚂蚁集团的现实情况紧紧联系在一起。

 蚂蚁的好运气，到此为止。