10月12日晚间，虎牙与斗鱼联合宣布，双方已签订“合并协议与计划”，合并后，斗鱼将成为虎牙私有全资子公司。这也意味着，历经多月谈判的斗鱼、虎牙合并案，终于落定。

据合并协议显示，虎牙将通过以股换股合并收购斗鱼所有已发行股份，包括由美国存托凭证（ADS）所代表的普通股。而斗鱼在合并前已发行的股份及ADS将取消，届时斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并将从纳斯达克退市。同时，若合并完成，虎牙CEO董荣杰和斗鱼CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO，陈少杰也将成为虎牙董事会第十名成员。

在双方正式发布消息前，业内已传出些许风声。据媒体报道显示，就斗鱼与虎牙合并一事，各方自今年6月便开始谈判，而此次则是腾讯第三次提出相关建议，并已上升至腾讯总办层面。此外，斗鱼与虎牙合并后，两方的发展定位也将略有不同。

作为游戏直播市场的两大平台，斗鱼、虎牙合并一事一直是业内关注的领域，尤其是自今年6月以来，合并传闻愈演愈烈。随后在8月10日，斗鱼发布公告称，公司董事会已收到腾讯控股发布的初步非约束性建议书，建议斗鱼和虎牙订立换股合并协议，虎牙或其附属公司将收购斗鱼已发行普通股。同一日，欢聚时代也对外称，公司已与腾讯控股的全资子公司LinenInvestmentLimited达成最终股份转让协议，公司将向腾讯控股转让虎牙3000万股普通股，总价值为8.1亿美元。至此，斗鱼与虎牙的合并正式明确。

据斗鱼与虎牙此前发布的2020年第二季度财报显示，现阶段两家公司均保持着营收、净利润同比增长。其中，斗鱼在2020年第二季度实现营收25.08亿元，同比增长33.9%，非美国通用会计准则下实现净利润3.23亿元，同比增长513.7%；虎牙的营收则为26.97亿元，同比增长34.2%，非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为3.51亿元，同比增长106%。

与此同时，我国直播市场也在进一步发展中。据中国网络视听节目服务协会发布的《2020中国网络视听发展研究报告》显示，截至2020年6月，我国网络视听用户规模达9.01亿人，且我国网络直播用户规模也已达5.62亿人。而据艾瑞咨询发布的《中国游戏直播行业研究报告》显示，我国游戏直播整体市场规模预计在2021年将扩张至近400亿元。

但在整体市场持续扩展出更大发展空间时，游戏直播市场在经过前期快速增长阶段，并淘汰掉一批平台后，现已进入一轮新的竞争阶段，此时斗鱼、虎牙两大直播平台的合并，或将令竞争格局呈现出新的变化。

在北京大学文化产业研究院副院长陈少峰看来，在合并前，斗鱼与虎牙因同属于直播平台，因此双方更多的是竞争关系，但合并后，双方则能借助各自的资源优势以及不同的发展定位共同推动整体的发展，在借助规模效应获得更大市场份额的同时，也能让旗下业务实现进一步延伸。